一方面，该基金在推进西安招商引资、营造创投生态及争取中省资金支持方面，实现了投资效应释放的最大转化。

比如，通过引导基金返投，为西安引进了不少产业链核心企业，大西安产业基金参股基金已引入中科锐泽、微纳星空、中科航星、芯朴科技等13家科技型企业返投西安，产业领域覆盖光子、智能终端、航空航天、半导体及集成电路等西安重点发展的产业链。大西安基金通过增资唐兴科创基金，支持其先后争取到中省两级引导基金3.5亿元，使基金规模增至9.5亿元。

背后的运营逻辑

不久前公布的《西安市2021年预算执行情况和2022年预算草案的报告》中提及，大西安产业基金累计撬动产业总投资2733.54亿元，助推高质量发展取得新成效。

该基金同样在就业和税收方面，贡献突出。据统计数据显示：大西安产业基金累计累计带动就业62712人，累计带动税收28.34亿元。

成绩固然优异，但其背后的运营逻辑更值得关注。政府引导基金在投前、投后、退出等各个环节，都会遇到相应的风险，如何把控风险，提升基金管理效率？大西安产业基金的运营管理模式或值得借鉴。

在管理公司的荣誉展示柜中，摆放了40余个奖品、荣誉证书——“2019年中国年度政府创投引导基金TOP15”；2020年度“最佳政府引导基金TOP15”；“2021年度中国政府引导基金TOP50”等，这些均是对大西安产业基金的管理运营模式的认可和肯定。

比如投前环节，大西安产业基金投资方式主要以投资子基金为主，在实际运作过程中，基金管理团队构建大西安基金子基金筛选模型，并总结出‘专、精、特、优’4个标准，通过层层指标，提升风险防控能力。

其中“特”，重点考察管理人专注的赛道是否与西安的产业规划产业布局相适应、相匹配，即子基金管理人与大西安产业基金政策性目标的契合度。

再比如，退出机制上，西安作为全国最早使用财政资金投资子基金的区域之一，目前合作设立的一批子基金陆续进入退出期或进行清算，较其他地方政府引导基金而言，更早地遇到了子基金项目退出难、子基金清算难等问题。

“我们已经在清算程序、清算备案、国资退出、收益分配等方面做了大量的研究，并且在基金退出和清算方面取得了实质性进展，西科叁期基金已通过第三方回购份额的方式实现引导基金全部退出。”韩迪介绍。

“十四五”时期，西安在发展上面临更多的机遇与挑战，政府引导基金的作用也被不断放大。2022年西安政府工作报告提出，西安要打造一流创新创业生态，其中就包括设立100亿西安市创新投资基金，发挥大西安产业基金等已有基金的带动效应。

如何大有作为？

如何发挥更大的作用，实现大西安产业基金更高质量发展，更好服务西安经济？

韩迪认为，“大西安产业基金作为资金端、项目端、项目承载端和政策端之间的桥梁，只有将各方资源聚集、嫁接和融合起来，才能更多更好地发挥大西安基金的投资引导作用。”

首先，是对大西安产业基金存量的在投项目，包括子基金项目和直投项目，要持续做好精细化投后管理和精准赋能，在依法合规的前提下，全力支持子基金管理人开展项目投资和退出工作。

其次，围绕秦创原建设打造创投生态圈、创新与催化科技成果就地转化。一方面，“促”引导，吸引社会资本、龙头企业和高校、科研院所新设种子基金、天使基金、创投基金和成长基金，“引导”GP和社会资本投小、投早、投科技、投创新，同时联合担保机构、金融机构，在投资机构与企业之间搭建沟通交流的桥梁，连接市场要素，发挥汇聚效应，为我市中小企业提供资金、资源对接等全方位增值服务，以实现市场效益和社会效益的共赢，通过项目、资本、产业、载体联动，以实现资源要素聚合裂变。

再次，围绕产业链提升、发展和壮大。一方面，支持我市17+2条重点产业链链主、龙头企业发起设立产业基金，以提升产业链水平，推进特色产业集群“强筋壮骨”，实现高质量发展。另一方面，结合我市目前产业现状，为了实现政府投资和社会资本的相互补充，发挥国有资本、财政资金对产业战略布局的引导作用，支持设立产业直投基金，支持我市重大招商项目和龙头企业的培育壮大。

值得注意的是，为进一步支持西安产业大发展，大西安产业基金拟通过战略合作将大西安基金历年投资和互动所形成的丰富项目库，分批分阶段向子基金GP、金融机构和合伙伙伴开放，并做好资源嫁接工作，群策群力为西安市企业提供资本活水。

服务西安实体经济之外，管理公司也与陕西省创投协会、高校一起发挥着政府智库作用，依托西投控股十余年支持产业发展积淀的资源和经验，以及大西安产业基金的业务及发展，从事一系列的课题研究。

*本文仅代表作者个人观点。