新能源汽车持续利好政策与造车新势力的火速发力，使造车企业新能源及智能驾驶方面的一举一动再次成为风口，除了较早进入公众视线的造车新势力品牌，传统汽车企业也开始加速快跑、进入赛道并呈现持续向好的竞争力。

11月20日，广汽集团宣布将“广汽埃安”成为高端科技新能源汽车独立品牌进行运营，被资本市场一致看好，展现车企国家队开始争做新势力。事实上，广汽集团积极在新能源汽车方面进行布局，从其下属的资本运营平台及股权投融资平台“广汽资本”在新能源、智能网联汽车技术方面的频繁布局、就早见端倪。

据公开信息显示，广汽资本2020年度事业计划达成率超过280%，投资的三个项目在2019-2020年度退出的同时，接连投资了顶尖芯片企业地平线、领先电池企业清陶科技、石墨烯，汽车电子系统科技服务商经纬恒润等国内领先的新能源及智能驾驶汽车相关企业，并参与投资成立智能汽车产业及技术相关的创新公司：巨湾技研及星河智联。  

尽管目前整体的管理基金规模并不大，但在投资项目的选择上显示出较强的后颈，相关表现也使广汽资本在今年整体募资难、融资难及退出难的大环境下成为国内产业资本的一匹逆势“黑马”，受资本市场关注。

2020资本黑马：一口气拿下多个“明星项目”

资本发挥“活血”的作用，发掘精尖汽车技术以持续补充及提升集团汽车造车实力、结合产业链资源为被投企业投后赋能、未来获得投资回报……既要支持实体产业升级发展、也要获取财务回报的决心，在广汽资本今年以来一连串市场化的投融资项目布局中体现得颇为充分。

2013年成立的广汽资本，目前共计持有21支基金，投资项目超过30个。尽管是一支年轻的产业资本，但其聚焦出行领域的定位及透后赋能的动作及能力，在资本及汽车圈持续受到关注，尤其是在新能源汽车备受鼓励、新造车势力野心勃勃的2020年。

拿下明星项目、地缘芯片顶尖企业“地平线”是一个标志性的市场化动作。今年9月的北京车展上，边缘AI芯片领导者地平线宣布获得广汽资本旗下福沃德基金的投资，并同时与广汽研究院，广汽资本签署战略合作协议、联合发布新一代高效能车载AI芯片广汽版征程3芯片，据透露，未来广汽资本、广汽研究院和地平线还将以高级辅助驾驶、高等级自动驾驶和智能座舱为重点,推进在前装量产方向的深度合作。11月30日，广汽资本与科大讯飞旗下公司安徽讯飞云创科技有限公司在广州签署合资合作协议，成立星河智联汽车科技有限公司，星河智联将基于人工智能、大数据、软件工程等核心能力，为汽车企业提供智能化数字座舱整体解决方案。

左手传统汽车集团及其上下游产业链，右手“汽车黑科技”创新公司或独角兽。不难看出，广汽资本的“朋友圈”正在不断扩大、越发扎根出行，并往新能源、智能驾驶、智能物联及车联网方向发力。

优势与壁垒：既懂产业，又懂资本

广汽资本此前似乎一直在默默积累。据了解，广汽资本在汽车“新四化”（电动化、智能化、网联化、共享化）领域投资金额约占总投资金额70%，其中智能驾驶细分行业投资金额累计占比超50%。

今年应该算是厚积薄发的一年，在整体募融资难的大环境下有逆势利润增长，1-8月利润同比增长超过250%。以“投资赋能出行”的投后赋能强大后劲也开始在国内出行行业知名。

例如在疫情期间受国际环境影响，部分优质企业的供应链安全及现金流能力受到强烈冲击，即便是掌握了高端的技术，企业都必须找到足够多的产业资源支持、才能度过难关看到未来，众多不明朗因素共同作用下，许多优秀的汽车及出行领域相关企业在寻求投资时，都会更倾向于寻求有实体产业链资源的产业资本。熟悉汽车产业、拥有上下游资源的汽车产业资本的作用正被放大。

与其他投资机构相比，广汽资本更懂汽车、更懂出行，更懂相关技术的应用，有供应链体系、有应用场景，可以通过投后赋能，帮助被投企业能够迅速“适应产业”。据透露，广汽资本在技术和产品研发阶段就开始协助创业企业与业务部门对接，按照真实的应用场景将需求明确化，从而提升研发效率，一些优秀被投企业技术和产品就会导入广汽集团的供应链、成为供应商，成长周期可以更快更短。

背靠广汽集团，广汽资本的优势在此刻得到了前所未有的展现。广汽资本总经理袁锋在参加2020中国母基金峰会暨第二届鹭江创投论坛时也提及到，广汽资本作为一个产业投资平台，把疫情带来的挑战看作是机遇，广汽资本背后的汽车全产业链，可以将优秀的被投企业发展成集团的供应商，帮助被投企业更好地发展和应对创业阶段的难关，广汽资本也更清楚在变革当中应该去投哪些，比如围绕着智能网联、软件、芯片去做布局，“产业资本要非常清楚产业的战略定位到底是什么。作为广汽集团的汽车产业投资基金，广汽资本正在通过投资整合供应链、通过投资补充原产业技术短板、通过投资去拥抱产业变革，形成“1+1大于2“的产业和资本结合结果。”

  根据公开信息显示，截至2020年6月30日，广汽资本的投资对象中，已经31%的被投企业被导入集团供应链，其中今年的采购金额已超过3.6亿元，历年来对被投企业的累计采购金额已接近45亿元。

主业回报：科创板使项目退出更容易

作为一个国企的产业资本，支持实体发展、产业升级是责任，实现客观的财务回报则是“主业”。以往国内的产业资本投资回报周期长、退出难是核心的瓶颈，如今资本市场改革以及创业板、科创板的相继推出，使优质项目退出更容易，加上人民币基金的走势持续强劲的叠加效应，使国企产业资本实现财务回报的能力更强大。

袁锋表示，在汽车产业升级的背景下，“新四化”的快速发展使技术迭代会变得非常快，未来几年汽车产业增量市场转存量市场的背景下，汽车产业链上下游将引来重大产业发展机遇，也面临一场淘汰赛。因此，持续产业化的技术创新和精尖技术占有量是保持产业引领地位的决胜因素，广汽资本持续看好新能源、智能网联、未来驾驶等未来出行的相关赛道。

要打造“新经济”，意味着即便是优秀的初创企业、在发展过程中会有相对高的风险、相对较大的波动性，发掘和培育能够在未来产业具有长期价值的初创企业是一个长期投资周期，直接融资相对间接融资而言，比较能够鼓励企业创新，低风险获得资金支持之后，企业创新更可以轻松上阵，未来让企业在创业路上更轻负担，主要需要通过股权等直接融资的方式。

据分析，目前，国内间接融资仍占了80%，但随着资本市场改革为二级市场和一级市场的创造了更好的环境、科创板及创业板注册制放宽了退出渠道，整个投资全周期可控的环境，更有助于进行直接融资，加速了科技创新的步伐、间接为产业发展进行提速，这是在中国创新行业前所未有的好机遇，对广汽资本这类的产业资本而言是资金投入实体、投入股权和投入产业的历史性机遇。2019年科创板正式启动以来，广汽资本已有多个投资项目IPO或实现退出或部分退出。

后记

如今，类似广汽资本这种以资本的力量为母公司提前进行核心战略布局的模式，正引发越来越多大型汽车制造商的关注。当市场态势已全面从增量竞争变成存量竞争，完全革新传统汽车产业的“新四化”   

浪潮逐步变成现实，加上高科技公司纷纷入局，长久以来稳定的中国汽车产业链和市场格局接下来必将重构。无论玩家从前背景如何，来自何种领域，唯一可以肯定的是，最后的胜者必然是手握前沿核心技术，构建出自己的“新四化”生态圈的企业。

作为最了解出行行业同时手中掌握大量资金的传统汽车制造商，眼下的哀鸿遍野，正是快速占领未来核心资源的绝佳时机，而汽车产业资本，就是它们手中“进可攻，退可守”的制胜工具。

汽车产业资本的最好时代，才刚刚开始。