来自顶尖LP的开工指南：2023 年怎么募，怎么投？
本期导读：
在2023年开工之际，母基金周刊特邀行业顶尖LP发表开年寄语，提出新的一年对股权投资行业募资、投资和发展的展望和期许。
过去三年，疫情、全球经济、大国博弈等多方因素对国家创新方向带来重大影响，内外部环境多重影响下，创投行业也迎来新变局，2022年更是面临前所未有的严峻形势和复杂局面。
过去的一年，行业在动荡和低迷当中度过，活跃度整体下滑，行业分化趋势愈发明显，LP诉求开始分流和多元，市场面临诸多挑战。
募资市场两极分化，LP直投模式愈发常见；投资数量与规模迎来双缓，投资更理性，投资逻辑和方向也迎来变化；退出困局加剧，业绩整体不乐观，寻求IPO之外的退出方式成为共识；人民币基金逐渐占据主导地位；拥有资源背景和产业优势的CVC成为风险投资中不可忽视的新势力。同时在监管影响下，行业出清进一步加速。
然而变局中也充满生机。
今年开年以来，政府对创投行业支持信号不断，新LP阵容持续扩充，为市场回暖增添信心。
在2023年开工之际，行业需要振奋的声音和清晰的判断。特此，母基金周刊邀请行业顶尖LP发表开年寄语，提出新的一年对股权投资行业募资、投资和发展的展望和期许。（以下按机构音序排列）
策源资本董事长李小波
踔厉奋发，乘风破浪，策源资本与业内同仁携手度过了至关重要且极不平凡的一年。2022年是策源资本起步之年，亦是峥嵘初显之年。这一年，策源资本共参与组建了规模逾700亿的产业基金群，与合作伙伴一道，共同赋能成都高新区产业建圈强链。值此新春佳节，我谨代表策源资本向各界朋友致以诚挚的祝福和感谢！新的一年，策源资本对我国经济发展坚定信念，对创投行业的时代机遇满怀期待。一元复始，万象更新！策源资本将深化内功，持续学习，勇于创新，迎接挑战，深入贯彻新时代发展理念，谱写高质量发展新篇章，助力成都高新区成为世界一流的科技、技术、创新策源之地！
——策源资本董事长李小波
成都交子金控集团投资总监付剑峰
伴随着中国改革开放的步伐，中国股权投资行业也经历了萌芽、成长、成熟、改革的三十多年发展历程。岁序更替，华章日新，不平凡的2022年已经过去，我们迎来了崭新的2023年。今年是机遇之年，联合国近期发布的《2023年世界经济形势与展望》报告称，今年中国经济增长预计达到4.8%，同时预计中国经济复苏将支持整个区域的增长。在中央经济工作会议明确“坚定做好经济工作的信心”这一基调下，各领域推动经济社会高质量发展的合力已成共识。中国股权投资行业从诞生就承载着推动科技创新自立自强和战略新兴产业抚育发展的历史使命，资本为国所用，急国之所需，把握住新时代我国产业发展红利，并做出我们应有的贡献。莫等闲，云程发轫，未来可期。
——成都交子金控集团投资总监付剑峰
国家绿色发展基金股份有限公司总经理张荣庆
回首2022年，不易且不凡。百年变局叠加世纪疫情，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力下，宏观经济增长乏力、资本市场震荡调整走低、社会投资风险偏好全面下降，中国经济和社会发展在曲折中稳步前行，展现出强大的韧劲和巨大的潜力。党的二十大胜利召开，描绘了全面建设社会主义现代化国家、推动绿色发展、促进人与自然和谐共生的宏伟蓝图，为未来经济与社会发展指明了大方向，开辟了新机遇。股权投资行业也在遭遇募资难、投资难和退出难以及一二级市场估值倒挂等发展困境中坚守价值、集聚力量。 展望2023年，坚定且坚信。随着国内疫情防控政策的优化调整和中央经济工作会议各项部署的加快落地，稳增长、稳就业、稳物价全面发力，干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢首创的精神面貌焕然一新，中国经济有望全面复苏、加速发展，资本市场也将历经风霜、冬去春来，带动股权投资行业迎来承压跃升、竞相迸发的春天。 国家绿色发展基金作为绿色基金的国家队、领头羊，将始终坚定使命担当，坚信发展前景，以生态环保和双碳领域为重点，坚持直接投资与子基金投资双轮驱动，充分发挥子基金投资撬动社会资本、带动绿色投资的重要作用，“卯”足干劲，为以绿色为底色的高质量发展和母基金事业贡献力量！ ——国家绿色发展基金股份有限公司总经理张荣庆 恒旭资本董事长陆永涛 2023年随着疫情管控的结束，我们认为中国股权投资市场将迎来恢复态势，投资节奏将稳步提升。恒旭资本作为上汽集团旗下的市场化私募股权投资平台，2023年希望能够在一个相对确定的环境下，把握新的机遇加速发展，充分发挥基金运作管理的专业优势、上汽集团的产业资源优势、各被投资企业的生态圈优势以及各投资人的资源优势，打造出更多的优质项目，推动汽车出行生态圈的创新发展。 ——恒旭资本董事长陆永涛 洪泰基金创始人盛希泰
困难重重，危中有机。 发展经济仍是中国政府强调的第一要务，这是一切的前提。 新春伊始，各省政府竞相举行开工大典，实质就是发展经济的誓师大会！这是特别好的现象。 作为专业投资机构，顺势而为才能事半功倍！围绕国家关心关注希望重点突破的主旋律，核心就是解决卡脖子的相关行业，所谓“专精特新”为代表，聚焦有关企业 从早期到中后期聚力挖掘，一定会有所收获，最终一定会是国家 社会 企业 投资人等多方共赢！ 跟过去十多年互联网为主基调的时代不同，大部分相关企业分布在广大的二三线城市，投资人也要更加下沉到这些互联网时代被遗忘的角落，与科技实业企业家贴身同行。除了投钱也要把自己投进去。假以时日，定有所成。 看多得多。审慎又坚决行动。 ——洪泰基金创始人盛希泰 建发新兴投资董事长王文怀 2023年伊始，外部环境错综复杂，股权投资行业面临诸多挑战。募资困难仍是机构面对的首要问题，市场缺乏专业的可持续性的资金支持；一级市场优质资产欠缺，各参与方对于头部项目的投资“内卷”严重；二级市场的大幅调整也降低了各基金管理人的投资回报。 但挑战也伴随着机遇，募资困难会推动基金管理人的跃迁发展，组织迭代升级以及数字化革新也会提上机构的议程，更多专业化LP和长钱机构会孕育而生，持续支持优秀的基金管理团队。国家着力支持实体经济的发展也会带动一级市场的投资热度，疫情向好更是推动了众多行业新一轮的发展机会。希望股权投资行业各方在2023年以专业创造价值，共同促进行业的生生不息。 ——建发新兴投资董事长王文怀 钧山董事长唐宁 祝愿初心良善、定位专精特新、善于学习应变、不畏艰险的创业者、企业家们在2023年都能取得自身和企业的高质量增长，同时也能安排一些时间锻炼身体、陪伴家人。我们作为创投基金、创投母基金的专业人士，也是你们的家人，会继续尽全力做好支持、赋能、陪伴，一同迎接中国创新创业创投的春天！三年疫情教会了我们如何在逆境中捕捉机会、创造机会，在一起我们互相帮助，变危为机，走出困境。祝愿疫情后的2023年是一个好年！ ——钧山董事长唐宁 金圆集团总经理李云祥 新时代下，我国新一轮的科技和产业变革正在加速推进，全球创新版图将被重构。2022年是充满挑战的一年，是挑战也是机遇，2023年，篓篙满地芦芽短，正是河豚欲上时，大家带着希望出发，踏浪前行，坚持以金融服务实体，以投资创造价值，进一步构建“科技-产业-金融”生态圈，共同奔赴高质量发展新征程。 ——金圆集团总经理李云祥 诺亚控股国内集团CEO 、歌斐资产董事长殷哲 私募股权和创投行业是长期支持实体经济和创新发展的动力源泉，在2023年回归常态发展的市场环境下，新一轮自主可控的科技创新高潮已经启动，各行各业的创新发展道路已经打通，市场信心逐步恢复。若干年后，我们重新回顾现在这个时点，会是一个非常重要的转折起点。投资未来，布局当下，私募股权和创投这类长期稳定的创新资本投入，定会助力中国经济新一轮的高质量发展。 ——诺亚控股国内集团CEO 、歌斐资产董事长殷哲 盛世投资董事长姜明明 刚刚过去的2022年，是极不寻常的一年。在俄乌冲突、能源危机、美联储持续加息、通货膨胀、新冠疫情反复等综合因素的冲击之下，全球经济重重承压，资本市场波动不断。我国创投行业也不断在挑战之中求变突破、磨炼韧性，在助力实体经济高质量发展、加速国家科技创新、推动区域产业转型升级、陪伴企业成长壮大的道路上，未曾停止前进的脚步。 迈入2023年，防疫防控措施的优化与稳增长措施的持续发力，传递出中国经济复苏的决心和信心。我相信，创投行业将持续发挥投资的关键作用，通过投早、投小、投长、投新，进一步助力加强基础研究、应用研究和科技成果转化，优化资本、资源等要素配置，不断提高全要素生产率，以资本力量促进优质高效的现代化产业体系和多层次的创新体系建设。2023年，盛世投资也将继续聚焦科创机遇，提升科技投入效能，对集成电路、生物医药、汽车电子、新能源等领域进行长期关注和投入。 在机遇与挑战并存的新年，祝福大家大展宏兔开新局，阔步向前创未来！ ——盛世投资董事长姜明明 苏州天使母基金总经理朱巍 万般熙攘化清风朗月，四方梦想皆如愿以偿。新的一年，苏州天使母基金愿发挥创新源头“探针”作用，与广大天使投资机构携手同行，共同助力产业创新集群建设，再创佳绩。欢迎优秀天使投资机构来苏州“安家”，也祝愿各位天使投资人募到更多“小目标”，投中更多“独角兽”，收获更多IPO！ ——苏州天使母基金总经理朱巍 苏州市吴江东方国资公司董事长张彦红 韧性时代，以同理心赋能机构和企业，坚持长期主义和价值投资，不断赋予创投新的内涵与外延，推进资本与创新的融合、资本与产业的融合、资本与人才的融合，打造生态资本。苏州湾创投壹号将努力成为具有全国影响力的“长三角创投港，苏州湾金融谷”，拥抱变局，应对挑战。让我们一起怀揣理想，勇毅前行，共同憧憬云霞满天的2023！ ——苏州市吴江东方国资公司董事长张彦红 无锡新尚资本总经理茹华杰 惟其艰巨，所以伟大。2022年是发现与突破、机遇和挑战并存的一年。太空探索不断叩问宇宙奥秘，生物医药向无尽的科学前沿挺进，人工智能助力拓展人类创意边界……时间是最客观的见证者，也是最伟大的书写者。回望这一年，面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我们坚持“稳字当头、稳中求进”的总基调，坚守金融服务实体经济的宗旨与初心，以新气象推动高质量发展取得新作为新成效。 大道至简，实干为要。2023年开启了新的征程，迸发了新的机遇，新冠疫情扰动因素逐步消除，国内经济活动显著修复，海外美联储加息临近尾声，内外部环境急速变化但孕育了新的投资机会，在经历过风雨的洗礼后留给我们的将是更优秀的企业和更成熟的投资环境。我们将持续加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域投资力度，以金融赋能实体经济助力谱写新时代新篇章。 道阻且长，行则将至，行而不辍，未来可期。新尚资本将与同道者同行，与理想者共勉，无惧前路山高水远，不忘初心、起而行之，和光同尘、与时舒卷。最后祝大家旧年千般皆如意，新年万事定称心，征途必定星辰大海，未来必定星光大道。 ——无锡新尚资本总经理茹华杰 星界资本管理合伙人方远 新时代、新征程。在兔年的开端，我们不断提醒自己，创业和投资，要“回归常识，不忘初心，责任为先，拥抱风雨” ——星界资本管理合伙人方远 元禾辰坤主管合伙人徐清 回顾2022年，虽然内外部环境复杂多变，但科技、资本市场的发展依然为母基金带来更多的发展空间。因此，我们在全力应对挑战与不确定性之间，在不断自我调整与迭代的同时，更寻找到了一种“坚定”，坚定长期看好中国、投资中国；坚定投资以国家政策为导向；坚定资本服务科技创新与实体经济。 展望2023年，我们将继续坚持市场化母基金的定位，持续发掘、扶持、陪伴优秀的基金管理团队；继续保持对科技以及中小企业的关注，以VC基金为主要配置对象；继续寻求以技术和数字化为核心驱动的产业发展带来的投资机会，赋能实体经济，践行ESG，助力推动国家富强安全与人民幸福。同时，我们将持续高质量服务已有LP并加强与更多潜在LP的广泛链接，在募投管退各方面探索更多维的行业合作，以更丰富多元的产品策略，打造股权投资全产业链的配置与管理能力。 “追风赶月莫停留，平芜尽处是春山。”作为已在股权投资行业奋斗十六年的“老兵”，元禾辰坤希望与行业的奋斗者们一起，笃行不怠，奋斗新征程。 ——元禾辰坤主管合伙人徐清 越秀产业基金管理合伙人、总裁卢荣 温暖启程 越好越好 过去一年，资本市场艰难守正、谨慎过冬。“难”是考验，也是常态，但我们始终在坚持做难而正确的事情。寒冬之下，越秀产业基金稳中求进、逆势上扬，实现了产品体系不断丰富、投资业务提质上量、绿色领域良好开局、退出回款突破新高、数字化建设深入推进、机构化能力不断强化，行业地位、品牌影响力快速提升。 春天孕育希望！开年伊始，经济大省广东率先吹响扎实推进高质量发展冲锋号，全国各地掀起“拼经济”热潮，大抓项目促投资谋发展。我相信，股权投资行业大有可为！随着国家稳增长措施出台，市场信心逐步修复，投融资市场有望迎来反弹。但与此同时，行业竞争势必也将加剧，投资机构能否发挥优势、快速出手、抢抓优质项目至关重要。 越秀产业基金将始终坚持“践行国家战略、服务实体经济、助力科技创新，美好人民生活”的企业使命，矢志不渝地坚持走专业化、市场化、差异化的高质量发展之路，以ESG理念为指引，以深度研究驱动投资，聚焦长坡厚雪的投资赛道、挖掘并帮助更多优质企业发展壮大。未来希望与投资人、行业优秀机构及产业方携手，积极投身粤港澳大湾区建设，为进一步推动国家科技创新、制造业立国贡献力量。 ——越秀产业基金管理合伙人、总裁卢荣 浙江省金控投资管理有限公司董事长郑钧 2023年，在积极财政政策加力支持下，国家级、地方政府投资基金、险资、产业资本、直投机构背景母基金必将为股权投资市场提供新一轮源头活水，母基金市场必将迎来更大爆发，激发各类关键产业链、股权投资机构等市场要素的生命力。祝愿股权投资行业新年里成为中国经济全面复苏的重要力量，助力加快构建新发展格局，着力推动高质量发展！ “兔”谋大业，大展宏“兔”！祝愿母基金周刊越办越好！ ——浙江省金控投资管理有限公司董事长郑钧 招商局资本CEO郭健 九州日月开新景，四海笙歌颂兔年。在这辞旧迎新的美好时刻，我谨代表招商资本，向长期以来持续关心、支持招商资本事业的母基金周刊，向勇担重责、甘于奉献的母基金周刊全体员工及员工家属，致以兔年的美好祝福！ 躬身奋进，梦想方能开花。母基金周刊依托深度的内容专业的服务推动机构投资者效率提升，2023将靠专业奋斗助力卓越投资机构全球发展，为股权投资行业的发展持续赋能。眺望前方奋进路，我们击鼓之时明所往，用矢志不渝的信仰开启未来！ 心中有信仰，脚下有力量。母基金周刊在新的一年奋进之路上开辟更美好的未来！ 让我们一起逐梦前行！祝福大家！ ——招商局资本CEO郭健 招商局集团国家级基金执委会委员李湘海 律回春晖渐，万象始更新。我们告别踔厉奋发、勇毅前行的2022，迎来了充满希望的2023，值此新春到来之际，我谨代表服贸基金国家级基金，向母基金周刊努力进取以及勤奋工作给予投资机构专业支持的全体同仁致以深深的谢意！ 向前走，是一片朗朗晴空，希望母基金周刊平台携手更多同业助力股权投资行业持续发展，携手共创美好未来，愿新的一年树下凌云志，满载喜悦幸福归！ ——招商局集团国家级基金执委会委员李湘海 *本文仅代表作者个人观点。
一周快讯丨武汉产业发展基金征集母子基金管理机构；50.1亿，漳州最大规模母基金备案成功；70亿元，富士康拟设立绿能开发基金
普莱柯参投设立产业基金
深中发展基金成功完成备案
证监会集中发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》等四项政策文件
