一直以来，多数私募股权公司利用多年的交易和行业经验来发现和创造价值，不过，随着不断上涨的资产价格和市场竞争的本质，使得单纯的交易和行业经验积累也逐渐丧失竞争力。这也导致越来越多的私募股权公司开始将数字化程度纳入到投资组合公司的价值体系中来，试图通过数据驱动的方法和深度分析，以在市场中找到优势，使用公司生成的数据和替代数据(第三方数据)的组合来驱动决策，并产生大多数投资者在整个投资生命周期中要求的回报。

GP的隐形力量：数字化

2017年，美国的私募基金贝恩资本(Bain Capital)发起对日本广告公司ADK的收购时，要求其在3年内完成数字化转型。

2019年，美国知名科技资讯公司西门罗（West Monroe）发布的一份报告显示，80％的私募股权受访者“将投资组合公司的成熟数字投资视为退出时的价值驱动力”。

全球第七大私募股权投资管理公司安佰深集团 (Apax Partners)的投资组合公司Authority Brands首席财务官（CFO）西尔帕•维拉加(Silpa Velaga)也敏锐地意识到，数字企业，尤其是那些最初主要按照传统模式经营、被私募股权公司收购的企业，能够带来丰厚的回报。

实际上，私募股权投资的快速增长和变化，增强了深度数据和分析的重要性。为了竞争，私募股权基金经理需要高质量的技术解决方案，以提高他们的洞察力，并简化整个基金生命周期的工作流程。

无论是考虑收购、实施价值创造计划、监控还是制定退出策略，利用数据构建投资组合公司的股权故事，对利益相关者(有限合伙人、投资者和管理层)和潜在买家来说，似乎都是一个引人注目的机会。

整体来看，私募股权公司在利用数据方面处于独特的地位。除了拥有可观的资本资源和复杂的财务状况，它们的商业模式还假定其有能力根据敏锐的洞察力做出有利可图的决策。管理、汇总和保护私募股权数据(包括投资组合公司数据)的需求非常重要。对普通合伙人和投资组合公司来说，监测、挖掘甚至产生这些数据的价值是巨大的。

据麦肯锡分析，全球数字化水平领先的资管机构各项运营表现均好于行业平均水平，数字化投入带来了公司的长期发展，优势数字化战略需“自上而下”，围绕自身业务建立差异化的匹配框架及实现路径。对于投资机构来说，数字化框架包含投资人营销及服务、投研和投资管理、中后台管理及内控三大板块，每个板块需建立对应的数字化能力，未来领先的投资机构将通过数字化突破原有业务形态，建立全新商业生态。伴随着全球疫情影响及资管行业的规模扩张，数字化正在成为领先资管机构的转型重点，采取科技手段赋能资管业务，不仅能提高效率、降低风险，更能突破行业边界，建立全新业务生态。

数字化转型的重大挑战

不过当前机构的数字化转型方面依然存在一定的问题，因为数字化既包含着业务创新，同时又意味着精细管理，其功能性日益突出。在有效的数据管理方面，私募行业也面临着特殊的挑战。

致同会计师事务所近期召集了来自领先私募股权投资公司的运营合伙人，就如何最好地评估投资者需求、数据的可能性以及如何应对私募股权投资领域的数据挑战分享了他们的想法。

在软件采用、数据分析或数字转型方面，私募股权并不是特别领先。如果说有什么不同的话，那就是它落后于个人银行或零售银行等机构，这些机构已经实施了广泛的数字转型举措，以保持竞争力。尽管一些私募股权公司已经采用了投资组合管理软件系统，并聘请了数据专家，但许多公司仍在依赖Excel，要想在竞争激烈的市场中获得商业优势，还有很多工作要做。私募股权投资组合管理文化高度重视合伙人的自主权、个人专业知识和行业经验，使得缓慢适应数据最佳实践进一步复杂化。

评估挑战

从以投资组合公司的格式获取基本的利润和收入信息，到建立一个几乎可以回答任何问题、全面的、实时的、易于查询的数据系统，这些目标差别很大。

折中方式包括一组有意义的投资组合关键基准并列数据、收入和息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的历史数据、用于监控关键指标的仪表板、高管们可以根据自己的时间表研究的分页报告、潜在的共同成本或服务(如采购)的丰富数据、或者是关键问题的特别报告。

最近的发展和拟议的法规使得跟踪非财务指标变得越来越重要，如ESG实施情况、网络安全状况或气候风险。

软件功能

软件也有很大的差异，太多的参与者仍然喜欢Excel。许多参与者已经构建了自己开发的系统，其中Excel被Python脚本或PowerBI报告补充。其他公司已经采用或探索了专用软件选项，如Chronograph、Cobalt、eFront和illevel。有些擅长数据接收，有些擅长报告。虽然定制的解决方案总是很吸引人，但现成的软件经常会合并最新的规则。

结语

在当前的市场上，单凭经验并不能赢得最好的交易和产生最好的回报。事实上，如果私募公司在其流程中不建立严格的数据和分析方法，它们将越来越难以保持竞争力。幸运的是，数据技术有一种飞轮效应：你使用它们的次数越多，你就越有机会在投资生命周期的任何地方应用它们。

几乎在任何行业、任何阶段，私募股权投资公司都可以通过数据驱动的洞见来帮助释放额外价值，而其他人仅凭经验很难发现这些洞见。私募股权公司即将意识到数据的力量，它可以提供能够改变其业务和投资组合公司业务的洞察力，但还需要更多的改变。

同时，在国内，随着科技创新在经济发展中的作用愈加重要，投资机构也需更加专注于创新研究，抓住创新驱动的行业新机遇。

此前，青橙资本投后管理负责人在专访时曾表示：加强管理、提高效率最有效的途径，就是信息化和数字化。技术进步所带来的生产力提升永远是最快速的。

如今，在行业竞争加剧、机构策略趋同的情况下，通过隐形的力量来增强自身竞争力，来加速价值实现也是机构在内卷之下的另一种机会。

*本文仅代表作者个人观点。