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私募巨头势如破竹,开年募资270亿

FOFWEEKLY Updated January 05, 2023


本期导读:


面对基金“撤资潮”和集团净利润下滑双重影响,黑石集团依然逆势完成了270亿元募资,为募资市场带来信心。而在全球市场不乐观的背景下,我国私募股权市场依然发挥着较强的吸引力,依靠庞大的经济体系与市场潜力,吸引一众海外机构加速涌入中国。


作者丨FOFWEEKLY

1月3日,黑石与加州大学公布了一项长期战略投资,美国加州大学首席投资官办公室 (UC Investments)将向黑石房地产投资信托基金(BREIT)的第一类普通股 (Class I common shares) 投资40亿美元,约合人民币275亿元。


据悉,UC Investments 是加州大学系统旗下的大型投资公司,代表加州大学系统及其受益人管理着规模高达1500亿美元的资金。


对于此次合作,黑石集团董事长、首席执行官兼联合创始人苏世民表示,黑石致力于为个人投资者带来高品质的另类投资产品,助其获取更佳回报。UC Investments 本次40亿美元的投资是对黑石这一战略的肯定。


加州大学首席投资官Jagdeep Singh Bachher表示,在当前环境下,投资者可以从稳定的现金流投资中获益,这类投资的收益会伴随全球通胀走高而实现增长。


黑石官网显示:十多年来,UC Investments 已经向黑石基金投资了20亿美元,双方在公司层面建立了深厚的工作关系。


美元LP:回报是第一位


不同于人民币基金,美元LP则更严谨,对GP的专业性、收益稳定性有着强烈的要求。此次,UC Investments 出资背后也体现了其对收益率有着较高的预期。


据介绍,此次战略合作通过两部分交易形成,UC Investments将在2023年1月1日,以40亿美元的价格收购BREIT I类普通股,费用和条款与现有BREIT股东一致。并同意在2028年之前将其资金锁定在该基金中,如果基金表现良好,则愿意支付更高的总体费用。其他投资者不会从相同的安排中受益。


此外,黑石和UC Investments还签订了一份单独的战略协议,协议规定,黑石将从其目前持有的BREIT股份中投入10亿美元,支持UC Investments 在其投资的六年持有期内获得最低11.25%的年化净回报率。作为交换,黑石不仅可以获得BREIT一类股票现有的管理费和奖励费,且获得超过指定最低回报的任何回报,都有权获得额外5%的现金激励。


该基金截至2022年10月份,回报率近9% ,自大约6年前成立以来,年回报率为12.7% 。


作为黑石集团的“拳头产品”,在过去一年,BREIT也面临了“撤资潮”。在经历去年下半年持续两个月的大额赎回后,黑石在去年11月底,限制投资者对BREIT基金的赎回,且12月只允许投资者赎回该基金净资产的0.3%。


不过这一操作也并未打消UC Investments对其出资的决心。


在加州大学首席投资官Jagdeep Singh Bachher 看来:“BREIT是美国最具优势的大型房地产投资组合之一,其管理者也是世界顶级的房地产投资者之一。”他认为:“在当前环境下,投资者可以从稳定的现金流投资中获益,这类投资的收益会伴随全球通胀走高而实现增长。”

事实上,不仅是美元捐赠基金对资金收益率有比较高的预期或要求,海外家办等LP对资金和资产的安全性、流动性、以及超额回报均十分关注。


全球私募市场不乐观,但国内市场信心逐步恢复


如今,在复杂的经济形势和受到其他资产类型影响,外资巨头收益出现下降,退出规模也急剧下降,市场对接下来的募资形势表示担忧。


2022年10月20日,黑石集团(Blackstone)公布了2022年第三季度的财报,由于私募股权投资组合的价值下降,黑石集团第三季度的净利润仅有230万美元,同比去年第三季度的14亿美元净利润下降99.9%。


以往表现强劲的美国大学捐赠基金在去年也让人大跌眼镜,哈佛大学捐赠基金管理着509亿美元的资产,是目前全球所有大学中规模最大的高校捐赠基金,2022财年(截至2022年6月30日),哈佛大学捐赠基金缩水23亿美元,年度回报率为-1.8%,哈佛大学捐赠基金的CEO纳维卡尔(N.P. “Narv” Narvekar)表示,“我们特别高兴的是在2021年夏天,我们在二级市场上出售了近10亿美元的私募股权基金,当时是一个非常繁荣的时期,此举避免了让我们现在遭受更大的损失。”


不过面对严峻的市场形势,海外GP们也开始主动寻求变局,采用越来越多样化的策略来应对潜在的危机。


从国内来看,随着疫情防控措施的持续优化,为市场带来极大的信心。日前,高盛发文表示:消费将成为拉动2023年中国经济主要动力。


据介绍,高盛研究部宏观经济团队也在国内防控措施优化及参考12月中公布的11月中国经济数据后,将中国2023年的经济增长预测上调至5.2%。


此外,在全球经济下行,市场动荡的背景下,我国金融业却进一步开放,各地QFLP试点政策也愈发宽松,吸引越来越多的外资巨头将目光锁定在中国私募股权市场。2022年,包括江苏、海南、上海等多地QFLP基金大爆发,成为外资巨头寻找财务增长点的重要方式。


去年以来,包括科勒资本、KKR等外资加快了在中国落地私募股权基金的步伐。


依靠庞大的经济体系与市场潜力,一众海外机构加速涌入中国的步伐,也意味着创新中心东移的趋势愈发明显,中国市场依然具有较强的吸引力。


这两年,市场变量凸显,投资节奏、募资节奏迎来双缓,少数机构躺平,多数机构在寻求变局。海外巨头也在主动破局,进入国内市场寻找增长点,在增加机构间竞争格局的同时也为市场带来机会。


大周期下,外部环境只是影响行业下行的一小部分因素,机构需持续提高自身竞争力,优化现有结构,调整方针策略,创建持续生存和发展的原生动力。


*本文仅代表作者个人观点。


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本期导读:


面对基金“撤资潮”和集团净利润下滑双重影响,黑石集团依然逆势完成了270亿元募资,为募资市场带来信心。而在全球市场不乐观的背景下,我国私募股权市场依然发挥着较强的吸引力,依靠庞大的经济体系与市场潜力,吸引一众海外机构加速涌入中国。


作者丨FOFWEEKLY

1月3日,黑石与加州大学公布了一项长期战略投资,美国加州大学首席投资官办公室 (UC Investments)将向黑石房地产投资信托基金(BREIT)的第一类普通股 (Class I common shares) 投资40亿美元,约合人民币275亿元。


据悉,UC Investments 是加州大学系统旗下的大型投资公司,代表加州大学系统及其受益人管理着规模高达1500亿美元的资金。


对于此次合作,黑石集团董事长、首席执行官兼联合创始人苏世民表示,黑石致力于为个人投资者带来高品质的另类投资产品,助其获取更佳回报。UC Investments 本次40亿美元的投资是对黑石这一战略的肯定。


加州大学首席投资官Jagdeep Singh Bachher表示,在当前环境下,投资者可以从稳定的现金流投资中获益,这类投资的收益会伴随全球通胀走高而实现增长。


黑石官网显示:十多年来,UC Investments 已经向黑石基金投资了20亿美元,双方在公司层面建立了深厚的工作关系。


美元LP:回报是第一位


不同于人民币基金,美元LP则更严谨,对GP的专业性、收益稳定性有着强烈的要求。此次,UC Investments 出资背后也体现了其对收益率有着较高的预期。


据介绍,此次战略合作通过两部分交易形成,UC Investments将在2023年1月1日,以40亿美元的价格收购BREIT I类普通股,费用和条款与现有BREIT股东一致。并同意在2028年之前将其资金锁定在该基金中,如果基金表现良好,则愿意支付更高的总体费用。其他投资者不会从相同的安排中受益。


此外,黑石和UC Investments还签订了一份单独的战略协议,协议规定,黑石将从其目前持有的BREIT股份中投入10亿美元,支持UC Investments 在其投资的六年持有期内获得最低11.25%的年化净回报率。作为交换,黑石不仅可以获得BREIT一类股票现有的管理费和奖励费,且获得超过指定最低回报的任何回报,都有权获得额外5%的现金激励。


该基金截至2022年10月份,回报率近9% ,自大约6年前成立以来,年回报率为12.7% 。


作为黑石集团的“拳头产品”,在过去一年,BREIT也面临了“撤资潮”。在经历去年下半年持续两个月的大额赎回后,黑石在去年11月底,限制投资者对BREIT基金的赎回,且12月只允许投资者赎回该基金净资产的0.3%。


不过这一操作也并未打消UC Investments对其出资的决心。


在加州大学首席投资官Jagdeep Singh Bachher 看来:“BREIT是美国最具优势的大型房地产投资组合之一,其管理者也是世界顶级的房地产投资者之一。”他认为:“在当前环境下,投资者可以从稳定的现金流投资中获益,这类投资的收益会伴随全球通胀走高而实现增长。”

事实上,不仅是美元捐赠基金对资金收益率有比较高的预期或要求,海外家办等LP对资金和资产的安全性、流动性、以及超额回报均十分关注。


全球私募市场不乐观,但国内市场信心逐步恢复


如今,在复杂的经济形势和受到其他资产类型影响,外资巨头收益出现下降,退出规模也急剧下降,市场对接下来的募资形势表示担忧。


2022年10月20日,黑石集团(Blackstone)公布了2022年第三季度的财报,由于私募股权投资组合的价值下降,黑石集团第三季度的净利润仅有230万美元,同比去年第三季度的14亿美元净利润下降99.9%。


以往表现强劲的美国大学捐赠基金在去年也让人大跌眼镜,哈佛大学捐赠基金管理着509亿美元的资产,是目前全球所有大学中规模最大的高校捐赠基金,2022财年(截至2022年6月30日),哈佛大学捐赠基金缩水23亿美元,年度回报率为-1.8%,哈佛大学捐赠基金的CEO纳维卡尔(N.P. “Narv” Narvekar)表示,“我们特别高兴的是在2021年夏天,我们在二级市场上出售了近10亿美元的私募股权基金,当时是一个非常繁荣的时期,此举避免了让我们现在遭受更大的损失。”


不过面对严峻的市场形势,海外GP们也开始主动寻求变局,采用越来越多样化的策略来应对潜在的危机。


从国内来看,随着疫情防控措施的持续优化,为市场带来极大的信心。日前,高盛发文表示:消费将成为拉动2023年中国经济主要动力。


据介绍,高盛研究部宏观经济团队也在国内防控措施优化及参考12月中公布的11月中国经济数据后,将中国2023年的经济增长预测上调至5.2%。


此外,在全球经济下行,市场动荡的背景下,我国金融业却进一步开放,各地QFLP试点政策也愈发宽松,吸引越来越多的外资巨头将目光锁定在中国私募股权市场。2022年,包括江苏、海南、上海等多地QFLP基金大爆发,成为外资巨头寻找财务增长点的重要方式。


去年以来,包括科勒资本、KKR等外资加快了在中国落地私募股权基金的步伐。


依靠庞大的经济体系与市场潜力,一众海外机构加速涌入中国的步伐,也意味着创新中心东移的趋势愈发明显,中国市场依然具有较强的吸引力。


这两年,市场变量凸显,投资节奏、募资节奏迎来双缓,少数机构躺平,多数机构在寻求变局。海外巨头也在主动破局,进入国内市场寻找增长点,在增加机构间竞争格局的同时也为市场带来机会。


大周期下,外部环境只是影响行业下行的一小部分因素,机构需持续提高自身竞争力,优化现有结构,调整方针策略,创建持续生存和发展的原生动力。


*本文仅代表作者个人观点。