CHINA-BASED GLOBAL PLATFORM FOR GPs & LPs
注册!
中国
全球平台
用于GPs和lp
邮箱地址
密码
阅读并同意
母基金条款和条件
创建一个新帐户 注册!
忘记密码
中国
全球平台
用于GPs和lp
名称
邮箱地址
密码
确认密码
阅读并同意
母基金条款和条件
已有账户? 登录!
请到邮箱确认注册
中国
全球平台
用于GPs和lp
FOF WEEKLY Account terms of service
1. 本网站注册会员必须遵守《互联网电子公告服务管理规定》,不得发布诽谤他人、侵犯他人隐私、侵犯他人知识产权、传播病毒、政治言论、商业信息等信息。
2,在所有的文章发表在网站,该网站编辑最后的权利,并有权打印或发布给第三方,如果您的信息不全,我们将有权在没有任何通知的情况下使用你的工作发表在网站。
3.在注册过程中,您将选择注册名称和密码。登记名称的选择应当符合法律、法规和社会公德。您必须对您的密码保密,并且您将对以您的注册名称和密码进行的所有活动负责。
已有账户? 登录!
邮箱地址

外资LP撤退,KKR逆势杀入

FOFWEEKLY Updated May 10, 2022

本期导读:

受疫情与地缘政治影响,今年上半年全球资本市场持续低迷,叠加全球监管与货币的波动,一系列不确定性因素导致美元长钱信心减退,逐步减少对中国风险投资市场的资金供给。中概股企业受到前所未有的重创,美元基金募资面临着很大的困难。
随着金融领域外商准入的开放,外资私募巨头KKR在美元撤退潮中逆势全面进入中国,正式在中国设立全资控股管理人,反映出在金融开放的政策环境下,中国风险投资对于资本仍然具有较强的吸引力。

作者丨深深
图片  
本期推荐阅读时长:5分钟
日前,KKR旗下开德私募基金管理(海南)有限公司于中国基金业协会完成登记,值得关注的是该公司由KKR Asia Limited 100%控股,也是KKR在中国登记的首家私募基金管理公司。
据协会官网显示,开德私募基金管理(海南)有限公司于2021年11月8在海南注册,注册资本500万,实缴资本500万,业务类型为QDLP等试点机构,意味着美国私募巨头KKR正式进军中国私募股权行业。

PE老友KKR

KKR早前就不断活跃在亚洲及中国市场,近两年其在亚洲股权投资市场上的声音也越来越多,为提升其在亚洲市场的影响力,当前KKR已有多只专注亚洲市场的基金完成募集,或正在筹备中。
早在2005年,KKR就在中国香港建立办公室,成为最先进入中国市场的外资PE。2007年开始,又先后在北京、上海设立办公室。彼时的国内一级市场还处于起步或者发展阶段,而KKR的灵敏嗅觉,也使得其在过往10几年中,在中国收获颇丰。
据悉,截至2020年,KKR在中国投资了40余家公司,总金额超过60亿美元,KKR主要把投资重心放在消费升级、工业现代化、医疗服务、金融科技等方面。
但如果将KKR在中国的投资做一个分层,可以看到KKR在进入中国市场的前期,更多的是聚焦在相对传统的行业,投资了包括海尔、中粮肉食等,此外也试图寻找中国房地产行业的机会。2017年之后,逐渐向科技领域。
此前,KKR基金合伙人张阳在演讲中透露,KKR近年在中国的科技领域正在逐渐加码,投资了包括字节跳动、兴盛优选,在线教育领域的火花思维和核桃编程等多家科技类公司。
通过KKR近20年来对中国市场的布局,不难看出其对中国市场的重视。KKR集团联席总裁兼联席首席运营官Joe BAE曾表示:相信未来中国资产管理业务会迎来井喷期,希望把公司在美国的所有的产品线都带到中国来。并强调,“10年之后,KKR在中国的资产管理业务不会小于在北美的资产管理业务。
工商资料显示,除了开德基金以外,KKR Asia Limited还于2013年全资成立KKR投资顾问(珠海横琴)有限公司。
同时KKR亚洲有限公司拥有KKR投资顾问(北京)有限公司100%股权,并持有海峡汇富产业投资基金管理有限公司21%股权,其还间接持有57家企业的股权。
而KKR在亚洲和中国的布局还远不止这些。
2021年1月14日,KKR宣布,已完成KKR亚洲房地产基金(KKR Asia Real Estate Partners)募集,该基金募资总额达17亿美元(110亿人民币),旨在针对亚太地区房地产进行机会型投资,也是KKR首只泛亚太地区房地产基金。
2021年4月,KKR宣布已完成KKR亚洲四期基金的募集,募资总额150亿美元(982亿人民币),据悉,该基金是目前投资于亚太地区规模最大的私募股权基金,获得众多全球新老投资者的支持,目前KKR在亚太地区拥有超过300亿美元的资产管理规模。
今年年初,KKR宣布预计将于2022年在亚洲募集一支成长型基金(两年多前首次提出),这是该公司通过多种战略提升在亚洲市场影响力的一部分。 
此次,开德基金的成立,也意味着KKR正式进军中国私募股权领域,未来或将在国内募资,进行海外投资。

海外巨头来分羹?

纵观国内股权投资行业发展史,就是以海外机构进驻中国开始。IDG成为进入中国市场的首家外资机构,随后红杉的加入,再次奠定了中国投资行业被外资机构主导的地位。
2008年之后,随着金融危机对外资机构流动性的影响,使得外资在华布局普遍收缩,同时随着创业板的推出,以达晨、深创投为代表本土机构快速成长,并逐渐崛起,打破了外资机构长期主导中国市场的地位。
随后的近10年时间里,中国私募股权行业快速发展,2016年成为全球仅次于美国的第二大私募股权市场。2017年新募资规模1.79万亿,达到行业顶峰。伴随着2018年资管新规的到来,国内私募股权市场受到影响,也逐步往更加专业化的方向发展。
2020年,伴随着疫情及地缘政治格局的变化,我国金融行业进一步开放,多地开展QDLP/QFLP试点,尤其是海南,凭借宽松的政策及税收优惠等配套政策,逐步吸引海外机构或海外资金进入中国创投市场。
2021年8月份,海南省金融监督管理局发布首批QDLP试点名单,共24家机构入选,包括14家股权投资类机构,10家非股权投资类机构,其中就包括KKR。此外,还有多家国内本土机构拿到首批试点名单,包括中粮、晨壹、洪泰以及光大、平安等。
海南省人民政府于年初公布截止去年年底,两批QDLP试点共37家企业获得试点额度49.92亿美元,已落地QDLP基金4只。
作为布局海外市场的有效途径,可以看到QDLP不仅吸引海外机构的目光,也成为国内机构开拓海外市场的新机遇。而对于LP来讲,通过QDLP的形式,可以增加GP覆盖面,增加触达到海外机构的机会,从而更好地实现海外拓展。
但对于国内GP来讲,随着越来越多海外机构的进驻,也意味着竞争的加剧。募资端不仅要和国内机构竞争,同时也增加了国外机构对手。
但从另一端来看,QFLP则是境外投资人参与境内股权投资的重要渠道,有助于海外资金进入中国创投市场,在一定程度上缓解VC/PE募资困境。
同时,随着创新中心东移,越来越多的海外机构或资管巨头将目光锁定在亚洲,尤其是中国。

创新中心东移,海外巨头瞄向亚洲

3月16日,EQT宣布,已交易总值 68 亿欧元(约合人民币476亿元)收购霸菱亚洲投资基金。在EQT看来,发展亚洲市场不仅是其一直以来的战略重点,同时其对亚洲私募股权的看好也催动了两者交易的契机。

而在完成收购前,霸菱亚洲就已多次布局中国市场,据不完全统计,当前,霸菱亚洲在中国的已投项目已有40+,退出项目已高达28个,其中IPO项目高达21家。成功投出京东健康、网易、中粮肉食、南方航空、鞍钢股份等知名上市公司。

因此,EQT 也嗅到了亚洲尤其是中国市场的机会。

此前,高瓴集团张磊在与苏世民的对话中提出,虽然中国也面临着老龄化的挑战,但是中国也蕴藏着让其他国家羡慕的巨大需求潜力。比如城市化进程中,人口从农村到城市的内部迁移,仍然会长期支撑中国经济增长。“最大的投资机会就在中国,就在当下,现在就是重仓中国最好的机会。”

淡马锡中国区总裁、全球企业发展联席总裁吴亦也曾公开表示对中国长期经济的看好:从风险和回报平衡来说,中国过去是,未来也继续会是最有吸引力的市场之一。

去年,华兴资本旗下私募股权基金——华兴新经济基金宣布完成四期美元基金首次关账,认缴金额近5.5亿美元。由于在4个月时间内便完成首关,也创下了其历史上最快的募资记录。值得关注的是,此次募资吸引了来自欧洲、新加坡、日本、中国香港以及美国等全球投资者,资金来源主要包括主权财富基金、国际银行和家族办公室等。

据悉,高瓴去年5月完成最新一轮规模约180亿美元(约合人民币1160亿元)的募资,背后LP也都是海外长线基金。

一众海外热钱涌入中国的背后,也意味着创新中心东移的趋势,无论是投资人还是基金管理人都将投资重心转向亚洲,甚至中国。

一方面,受经济下行影响,亚洲尤其是中国成为全球资本的避风港。另一方面,亚洲受惠于长期的结构性增长机遇,吸引全球性私募投资公司虽然纷纷进驻亚洲市场,当前依然有很大空间。

不过,短期来看,受到疫情冲击以及地缘政治紧张局势等因素影响,跨境资本流动仍面临一定的不确定性风险。尤其在全球市场低迷及国内疫情反复的当下,一级市场整体状态受到较大影响。

易凯资本创始人兼CEO王冉也表示,当前一半以上投资机构步伐放缓。而财务投资人则是重灾区,就币种而言,美元成重灾区。资金端、资产端均受到影响。

虽然一系列不确定性因素加深了机构避险情绪,无论是投资端还是募资端都较为冷静,这在一定程度上,也将影响海外资金进入中国市场的速度。

此外,华兴资本创始人包凡日前在接受媒体采访时坦言:“当前一级市场募资难、投资节奏放缓的原因”一是本身就没有钱,二是,美元基金多数LP、投资人都在美国,当前对中国的看法也发生一些改变,从客观上抑制了投资或出资的速度。

在包凡看来“过去10年的价值创造跟未来10年的价值创造很不一样,首先创新点从移动互联网向技术创新驱动转变,其次,世界格局的变化对全球产业链、供应链也带来很大影响。此外,我国经济增长模式也发展变化,从追求速度到追求高质量发展,给整个经济结构带来改变。

中国广阔的市场腹地,依然能满足海外资本重仓新兴市场的惯性。疫情之下,全球经济增长的安全岛效应,也依然增加着中国对海外资管配置的吸引力。随着金融业对外开放程度逐步加深,外资机构进入中国也成为本土股权投资行业出清的新变量。

*本文仅代表作者个人观点。


推荐阅读
20亿元,包头市拟设立稀土产业基金
WISE2022 新经济之王|前瞻2023新经济风口 保持创新迈进未来
安徽黄山市落地一支10亿元产业发展引导基金
规模30亿 泉港首支政府产业引导基金成立
注册!
中国
全球平台
用于GPs和lp
邮箱地址
密码
阅读并同意
母基金条款和条件
创建一个新帐户 注册!
忘记密码
中国
全球平台
用于GPs和lp
名称
邮箱地址
密码
确认密码
阅读并同意
母基金条款和条件
已有账户? 登录!
请到邮箱确认注册
中国
全球平台
用于GPs和lp
FOF WEEKLY Account terms of service
1. 本网站注册会员必须遵守《互联网电子公告服务管理规定》,不得发布诽谤他人、侵犯他人隐私、侵犯他人知识产权、传播病毒、政治言论、商业信息等信息。
2,在所有的文章发表在网站,该网站编辑最后的权利,并有权打印或发布给第三方,如果您的信息不全,我们将有权在没有任何通知的情况下使用你的工作发表在网站。
3.在注册过程中,您将选择注册名称和密码。登记名称的选择应当符合法律、法规和社会公德。您必须对您的密码保密,并且您将对以您的注册名称和密码进行的所有活动负责。
已有账户? 登录!
邮箱地址

外资LP撤退,KKR逆势杀入

FOFWEEKLY Updated May 10, 2022

本期导读:

受疫情与地缘政治影响,今年上半年全球资本市场持续低迷,叠加全球监管与货币的波动,一系列不确定性因素导致美元长钱信心减退,逐步减少对中国风险投资市场的资金供给。中概股企业受到前所未有的重创,美元基金募资面临着很大的困难。
随着金融领域外商准入的开放,外资私募巨头KKR在美元撤退潮中逆势全面进入中国,正式在中国设立全资控股管理人,反映出在金融开放的政策环境下,中国风险投资对于资本仍然具有较强的吸引力。

作者丨深深
图片  
本期推荐阅读时长:5分钟
日前,KKR旗下开德私募基金管理(海南)有限公司于中国基金业协会完成登记,值得关注的是该公司由KKR Asia Limited 100%控股,也是KKR在中国登记的首家私募基金管理公司。
据协会官网显示,开德私募基金管理(海南)有限公司于2021年11月8在海南注册,注册资本500万,实缴资本500万,业务类型为QDLP等试点机构,意味着美国私募巨头KKR正式进军中国私募股权行业。

PE老友KKR

KKR早前就不断活跃在亚洲及中国市场,近两年其在亚洲股权投资市场上的声音也越来越多,为提升其在亚洲市场的影响力,当前KKR已有多只专注亚洲市场的基金完成募集,或正在筹备中。
早在2005年,KKR就在中国香港建立办公室,成为最先进入中国市场的外资PE。2007年开始,又先后在北京、上海设立办公室。彼时的国内一级市场还处于起步或者发展阶段,而KKR的灵敏嗅觉,也使得其在过往10几年中,在中国收获颇丰。
据悉,截至2020年,KKR在中国投资了40余家公司,总金额超过60亿美元,KKR主要把投资重心放在消费升级、工业现代化、医疗服务、金融科技等方面。
但如果将KKR在中国的投资做一个分层,可以看到KKR在进入中国市场的前期,更多的是聚焦在相对传统的行业,投资了包括海尔、中粮肉食等,此外也试图寻找中国房地产行业的机会。2017年之后,逐渐向科技领域。
此前,KKR基金合伙人张阳在演讲中透露,KKR近年在中国的科技领域正在逐渐加码,投资了包括字节跳动、兴盛优选,在线教育领域的火花思维和核桃编程等多家科技类公司。
通过KKR近20年来对中国市场的布局,不难看出其对中国市场的重视。KKR集团联席总裁兼联席首席运营官Joe BAE曾表示:相信未来中国资产管理业务会迎来井喷期,希望把公司在美国的所有的产品线都带到中国来。并强调,“10年之后,KKR在中国的资产管理业务不会小于在北美的资产管理业务。
工商资料显示,除了开德基金以外,KKR Asia Limited还于2013年全资成立KKR投资顾问(珠海横琴)有限公司。
同时KKR亚洲有限公司拥有KKR投资顾问(北京)有限公司100%股权,并持有海峡汇富产业投资基金管理有限公司21%股权,其还间接持有57家企业的股权。
而KKR在亚洲和中国的布局还远不止这些。
2021年1月14日,KKR宣布,已完成KKR亚洲房地产基金(KKR Asia Real Estate Partners)募集,该基金募资总额达17亿美元(110亿人民币),旨在针对亚太地区房地产进行机会型投资,也是KKR首只泛亚太地区房地产基金。
2021年4月,KKR宣布已完成KKR亚洲四期基金的募集,募资总额150亿美元(982亿人民币),据悉,该基金是目前投资于亚太地区规模最大的私募股权基金,获得众多全球新老投资者的支持,目前KKR在亚太地区拥有超过300亿美元的资产管理规模。
今年年初,KKR宣布预计将于2022年在亚洲募集一支成长型基金(两年多前首次提出),这是该公司通过多种战略提升在亚洲市场影响力的一部分。 
此次,开德基金的成立,也意味着KKR正式进军中国私募股权领域,未来或将在国内募资,进行海外投资。

海外巨头来分羹?

纵观国内股权投资行业发展史,就是以海外机构进驻中国开始。IDG成为进入中国市场的首家外资机构,随后红杉的加入,再次奠定了中国投资行业被外资机构主导的地位。
2008年之后,随着金融危机对外资机构流动性的影响,使得外资在华布局普遍收缩,同时随着创业板的推出,以达晨、深创投为代表本土机构快速成长,并逐渐崛起,打破了外资机构长期主导中国市场的地位。
随后的近10年时间里,中国私募股权行业快速发展,2016年成为全球仅次于美国的第二大私募股权市场。2017年新募资规模1.79万亿,达到行业顶峰。伴随着2018年资管新规的到来,国内私募股权市场受到影响,也逐步往更加专业化的方向发展。
2020年,伴随着疫情及地缘政治格局的变化,我国金融行业进一步开放,多地开展QDLP/QFLP试点,尤其是海南,凭借宽松的政策及税收优惠等配套政策,逐步吸引海外机构或海外资金进入中国创投市场。
2021年8月份,海南省金融监督管理局发布首批QDLP试点名单,共24家机构入选,包括14家股权投资类机构,10家非股权投资类机构,其中就包括KKR。此外,还有多家国内本土机构拿到首批试点名单,包括中粮、晨壹、洪泰以及光大、平安等。
海南省人民政府于年初公布截止去年年底,两批QDLP试点共37家企业获得试点额度49.92亿美元,已落地QDLP基金4只。
作为布局海外市场的有效途径,可以看到QDLP不仅吸引海外机构的目光,也成为国内机构开拓海外市场的新机遇。而对于LP来讲,通过QDLP的形式,可以增加GP覆盖面,增加触达到海外机构的机会,从而更好地实现海外拓展。
但对于国内GP来讲,随着越来越多海外机构的进驻,也意味着竞争的加剧。募资端不仅要和国内机构竞争,同时也增加了国外机构对手。
但从另一端来看,QFLP则是境外投资人参与境内股权投资的重要渠道,有助于海外资金进入中国创投市场,在一定程度上缓解VC/PE募资困境。
同时,随着创新中心东移,越来越多的海外机构或资管巨头将目光锁定在亚洲,尤其是中国。

创新中心东移,海外巨头瞄向亚洲

3月16日,EQT宣布,已交易总值 68 亿欧元(约合人民币476亿元)收购霸菱亚洲投资基金。在EQT看来,发展亚洲市场不仅是其一直以来的战略重点,同时其对亚洲私募股权的看好也催动了两者交易的契机。

而在完成收购前,霸菱亚洲就已多次布局中国市场,据不完全统计,当前,霸菱亚洲在中国的已投项目已有40+,退出项目已高达28个,其中IPO项目高达21家。成功投出京东健康、网易、中粮肉食、南方航空、鞍钢股份等知名上市公司。

因此,EQT 也嗅到了亚洲尤其是中国市场的机会。

此前,高瓴集团张磊在与苏世民的对话中提出,虽然中国也面临着老龄化的挑战,但是中国也蕴藏着让其他国家羡慕的巨大需求潜力。比如城市化进程中,人口从农村到城市的内部迁移,仍然会长期支撑中国经济增长。“最大的投资机会就在中国,就在当下,现在就是重仓中国最好的机会。”

淡马锡中国区总裁、全球企业发展联席总裁吴亦也曾公开表示对中国长期经济的看好:从风险和回报平衡来说,中国过去是,未来也继续会是最有吸引力的市场之一。

去年,华兴资本旗下私募股权基金——华兴新经济基金宣布完成四期美元基金首次关账,认缴金额近5.5亿美元。由于在4个月时间内便完成首关,也创下了其历史上最快的募资记录。值得关注的是,此次募资吸引了来自欧洲、新加坡、日本、中国香港以及美国等全球投资者,资金来源主要包括主权财富基金、国际银行和家族办公室等。

据悉,高瓴去年5月完成最新一轮规模约180亿美元(约合人民币1160亿元)的募资,背后LP也都是海外长线基金。

一众海外热钱涌入中国的背后,也意味着创新中心东移的趋势,无论是投资人还是基金管理人都将投资重心转向亚洲,甚至中国。

一方面,受经济下行影响,亚洲尤其是中国成为全球资本的避风港。另一方面,亚洲受惠于长期的结构性增长机遇,吸引全球性私募投资公司虽然纷纷进驻亚洲市场,当前依然有很大空间。

不过,短期来看,受到疫情冲击以及地缘政治紧张局势等因素影响,跨境资本流动仍面临一定的不确定性风险。尤其在全球市场低迷及国内疫情反复的当下,一级市场整体状态受到较大影响。

易凯资本创始人兼CEO王冉也表示,当前一半以上投资机构步伐放缓。而财务投资人则是重灾区,就币种而言,美元成重灾区。资金端、资产端均受到影响。

虽然一系列不确定性因素加深了机构避险情绪,无论是投资端还是募资端都较为冷静,这在一定程度上,也将影响海外资金进入中国市场的速度。

此外,华兴资本创始人包凡日前在接受媒体采访时坦言:“当前一级市场募资难、投资节奏放缓的原因”一是本身就没有钱,二是,美元基金多数LP、投资人都在美国,当前对中国的看法也发生一些改变,从客观上抑制了投资或出资的速度。

在包凡看来“过去10年的价值创造跟未来10年的价值创造很不一样,首先创新点从移动互联网向技术创新驱动转变,其次,世界格局的变化对全球产业链、供应链也带来很大影响。此外,我国经济增长模式也发展变化,从追求速度到追求高质量发展,给整个经济结构带来改变。

中国广阔的市场腹地,依然能满足海外资本重仓新兴市场的惯性。疫情之下,全球经济增长的安全岛效应,也依然增加着中国对海外资管配置的吸引力。随着金融业对外开放程度逐步加深,外资机构进入中国也成为本土股权投资行业出清的新变量。

*本文仅代表作者个人观点。