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疫情中的上海,QFLP正在悄悄爆发

FOFWEEKLY Updated May 20, 2022

本期导读:

疫情下的上海,近期却尤为引人注目。首先是在疫情严重的4月,上海的上市公司仍旧活跃,引领全国。此外,便是国际资管机构对上海的持续看好,多家知名国际资管机构积极申请上海QFLP和QDLP试点,并已获批。

作者丨深深

疫情中的上海,QFLP正在悄悄爆发

                                                      疫情中的上海,QFLP正在悄悄爆发

                 本期推荐阅读时长:3分钟

2022年,受国内外复杂的政治经济环境影响,今年上半年全球资本市场持续低迷。叠加全球监管与货币的波动,一系列不确定性因素导致美元长钱信心减退,美元基金募资端面临空前的压力。


国内多地接连爆发奥密克戎疫情,为一级市场募资和投资两端带来影响,近一半的机构投资节奏放缓。触目惊心一词时常出现在隔离在上海的投资人口中。


尽管如此,被疫情席卷的上海,在近期却尤为引人注目。首先是在疫情严重的4月,上海的上市公司仍旧活跃,引领全国。


此外,便是国际资管机构对上海的持续看好,多家知名国际资管机构积极申请上海QFLPQDLP试点,并已获批。


外资LP持续看好上海


据上海金融官微发布消息,近期,先后有汉领资本、建银国际、鼎晖投资、集富亚洲(二期)四家机构申请参与合格境外有限合伙人(QFLP)试点;贝莱德基金、安中投资两家机构申请参与合格境内有限合伙人(QDLP)试点。


据悉,目前6家资管机构试点资质均已获批。其中,汉领资本是上海市首家通过QFLP试点形式设立S基金的机构。随着几家新试点机构的落地展业,上海QFLPQDLP两项试点也将创新更丰富多样的业务模式。


此外,还有多家国际资管机构看好上海未来发展,计划加大在华业务,提交了追加试点额度的申请。日前,瑞信投资、品浩投资、瑞锐投资三家QDLP试点机构分别获准追加额度2亿美元、2亿美元、1亿美元,获准总额度分别达到4亿美元、4亿美元、1.5亿美元;海纳华、信旌投资两家QFLP试点机构分别追加0.7亿美元、5亿美元投资额度,获准总额度分别达到7亿美元、10亿美元。同时,路博迈和橡树投资等机构也正在计划追加试点额度,进一步做大在沪资管业务。


上海市地方金融监督管理局表示:全球资管机构巨头的布局动向,可以看做预判经济前景的晴雨表,这些全球资管行业的佼佼者们,纷纷为中国经济投下信任票,坚定地和上海一起并肩前进。下一步,市地方金融监管局将继续会同相关单位,按照需求导向、目标导向,在做好疫情防控的同时,支持更多境内外优质资管机构在沪落地展业,探索功能创新,持续完善专业化、国际化、高水平的资管服务体系。


疫情下,上海私募股权行业不停歇


通过比对投资数据可以看到,从今年年初深圳爆发疫情,到上海再到北京,
事实上,每个一线城市疫情的爆发,均对整个市场的投资情绪产生影响。


而近期根据中国基金业协会公布的新增备案基金数量、规模及登记的管理人数据来看,5月以来,私募备案数量和规模出现双降,而管理人也同样趋同。疫情束缚了大半投资人的脚步,一方面是被困家中,影响了投资效率。另一方面则是国内外经济环境及二级市场动荡等因素传导至一级市场所产生的避险情绪,总之出手慢了下来。加之手里余粮问题始终困扰一级市场,募资不畅,也同样会投资出手决策产生影响。


但同时,疫情下,也将使在焦虑的前行当中增加更多的反思和调整,做一些功夫。一方面,线下办公受到的影响,倒逼机构去建设和优化线上管理系统与流程,另一方面,对于一直被提倡却未被实际重视的投后管理来说,也是一次练兵和提升的契机。


而对于此次受到疫情重创的上海来讲,私募股权行业一直未停歇。327日,上交所发布关于应对疫情优化自律监管服务、进一步保障市场运行若干措施的通知,通知提出加大对疫情影响严重地区及企业的服务力度。加强对接疫情影响较大地区及直接参与抗疫的领军企业,及时了解困难及诉求,做实做细投融资相关服务工作。逐一了解疫情严重地区拟上市和上市企业的投融资需求,帮助企业在充分准备的前提下,加速申报,实现即报即审即发。


此外,在股票发行上市审核和发行承销中提出:放宽申报等相关文件的签署要求,适当放宽审核问询回复时间,提供云上市服务,优化网上网下路演方式等,在上市公司信息披露业务中提出:延长信息披露业务办理时段;增加邮件、传真等公告提交方式;放宽信息披露文件的报送形式要求;加强对线上业绩说明会的技术支持;设立24小时信息披露操作业务咨询热线等。


4月份,地处上海的国家绿色发展基金开展子基金管理人线上路演,对两批涉及节能环保、能源资源节约利用、绿色交通、清洁能源等相关行业领域的子基金进行了线上遴选。这一举措,对于疫情下的私募股权行业发展也起到一个示范作用。


此外,根据上交所、深交所公告信息披露4月份上海的上市公司仍旧十分活跃,出资笔数引领全国。同样是在疫情中,据悉,上海市地方金融监管局会同市商务委、市市场监管局、外汇局上海市分局等相关部门,及时调整试点联合评议流程,通过线上评议的方式,对6家资管机构试点进行审批,同时也体现出了国际资管机构对中国、对上海市场的看好。


创新东移,QFLP打通外资LP进军国内股权市场的通道


作为境外投资人参与境内股权投资的重要渠道,QFLP有助于海外资金进入中国创投市场,在一定程度上缓解VC/PE募资困境。


而上海则是开创我国QFLP试点先河的城市,2010年开展QFLP试点工作以来,据悉,截至去年8月,先后共79家企业获得QFLP试点资格,实际投资金额423亿元,其中股权投资类项目229个。


今年以来,虽然在疫情的不断冲击下,金融双向开放进程仍在继续。据接近上海市地方金融监督管理局的人士表示,目前推动金融双向开放的进程持续,合格境外有限合伙人(QFLP)试点、合格境内有限合伙人(QDLP)试点资质的批复并未受到疫情影响。在国家外汇管理局下发的总额度下,资质的批复近期还有所提速。早年单家额度普遍为5000万美元,目前则更多根据机构的实需,获得1亿~2亿美元额度的机构也不在少数。


事实上,近年来通过QFLP的形式对国内布局的机构也逐渐进入退出收获期。据悉,上海QFLP试点机构多集中在战略新兴领域,生物医药、基础设施及环保业、互联网与信息科技、高端制造业四大领域。多年来,通过上市,股权转让,企业回购,协议转让,并购等途径实现退出。


同时,随着创新中心东移,更多海外机构或资管巨头将目光锁定在亚洲,尤其是中国。坐拥广阔市场腹地的中国,依然能满足海外资本重仓新兴市场的惯性。疫情之下,全球经济增长的安全岛效应,也依然增加着中国对海外资管配置的吸引力。而上海作为我国金融领域对外开放的高地,也将聚焦更多资管巨头的目光。随着金融业对外开放程度逐步加深,外资机构进入中国,在为中国资本市场贡献资金的同时,也将加速本土股权投资行业出清的步伐。


*本文仅代表作者个人观点。

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本期导读:

疫情下的上海,近期却尤为引人注目。首先是在疫情严重的4月,上海的上市公司仍旧活跃,引领全国。此外,便是国际资管机构对上海的持续看好,多家知名国际资管机构积极申请上海QFLP和QDLP试点,并已获批。

作者丨深深

疫情中的上海,QFLP正在悄悄爆发

                                                      疫情中的上海,QFLP正在悄悄爆发

                 本期推荐阅读时长:3分钟

2022年,受国内外复杂的政治经济环境影响,今年上半年全球资本市场持续低迷。叠加全球监管与货币的波动,一系列不确定性因素导致美元长钱信心减退,美元基金募资端面临空前的压力。


国内多地接连爆发奥密克戎疫情,为一级市场募资和投资两端带来影响,近一半的机构投资节奏放缓。触目惊心一词时常出现在隔离在上海的投资人口中。


尽管如此,被疫情席卷的上海,在近期却尤为引人注目。首先是在疫情严重的4月,上海的上市公司仍旧活跃,引领全国。


此外,便是国际资管机构对上海的持续看好,多家知名国际资管机构积极申请上海QFLPQDLP试点,并已获批。


外资LP持续看好上海


据上海金融官微发布消息,近期,先后有汉领资本、建银国际、鼎晖投资、集富亚洲(二期)四家机构申请参与合格境外有限合伙人(QFLP)试点;贝莱德基金、安中投资两家机构申请参与合格境内有限合伙人(QDLP)试点。


据悉,目前6家资管机构试点资质均已获批。其中,汉领资本是上海市首家通过QFLP试点形式设立S基金的机构。随着几家新试点机构的落地展业,上海QFLPQDLP两项试点也将创新更丰富多样的业务模式。


此外,还有多家国际资管机构看好上海未来发展,计划加大在华业务,提交了追加试点额度的申请。日前,瑞信投资、品浩投资、瑞锐投资三家QDLP试点机构分别获准追加额度2亿美元、2亿美元、1亿美元,获准总额度分别达到4亿美元、4亿美元、1.5亿美元;海纳华、信旌投资两家QFLP试点机构分别追加0.7亿美元、5亿美元投资额度,获准总额度分别达到7亿美元、10亿美元。同时,路博迈和橡树投资等机构也正在计划追加试点额度,进一步做大在沪资管业务。


上海市地方金融监督管理局表示:全球资管机构巨头的布局动向,可以看做预判经济前景的晴雨表,这些全球资管行业的佼佼者们,纷纷为中国经济投下信任票,坚定地和上海一起并肩前进。下一步,市地方金融监管局将继续会同相关单位,按照需求导向、目标导向,在做好疫情防控的同时,支持更多境内外优质资管机构在沪落地展业,探索功能创新,持续完善专业化、国际化、高水平的资管服务体系。


疫情下,上海私募股权行业不停歇


通过比对投资数据可以看到,从今年年初深圳爆发疫情,到上海再到北京,
事实上,每个一线城市疫情的爆发,均对整个市场的投资情绪产生影响。


而近期根据中国基金业协会公布的新增备案基金数量、规模及登记的管理人数据来看,5月以来,私募备案数量和规模出现双降,而管理人也同样趋同。疫情束缚了大半投资人的脚步,一方面是被困家中,影响了投资效率。另一方面则是国内外经济环境及二级市场动荡等因素传导至一级市场所产生的避险情绪,总之出手慢了下来。加之手里余粮问题始终困扰一级市场,募资不畅,也同样会投资出手决策产生影响。


但同时,疫情下,也将使在焦虑的前行当中增加更多的反思和调整,做一些功夫。一方面,线下办公受到的影响,倒逼机构去建设和优化线上管理系统与流程,另一方面,对于一直被提倡却未被实际重视的投后管理来说,也是一次练兵和提升的契机。


而对于此次受到疫情重创的上海来讲,私募股权行业一直未停歇。327日,上交所发布关于应对疫情优化自律监管服务、进一步保障市场运行若干措施的通知,通知提出加大对疫情影响严重地区及企业的服务力度。加强对接疫情影响较大地区及直接参与抗疫的领军企业,及时了解困难及诉求,做实做细投融资相关服务工作。逐一了解疫情严重地区拟上市和上市企业的投融资需求,帮助企业在充分准备的前提下,加速申报,实现即报即审即发。


此外,在股票发行上市审核和发行承销中提出:放宽申报等相关文件的签署要求,适当放宽审核问询回复时间,提供云上市服务,优化网上网下路演方式等,在上市公司信息披露业务中提出:延长信息披露业务办理时段;增加邮件、传真等公告提交方式;放宽信息披露文件的报送形式要求;加强对线上业绩说明会的技术支持;设立24小时信息披露操作业务咨询热线等。


4月份,地处上海的国家绿色发展基金开展子基金管理人线上路演,对两批涉及节能环保、能源资源节约利用、绿色交通、清洁能源等相关行业领域的子基金进行了线上遴选。这一举措,对于疫情下的私募股权行业发展也起到一个示范作用。


此外,根据上交所、深交所公告信息披露4月份上海的上市公司仍旧十分活跃,出资笔数引领全国。同样是在疫情中,据悉,上海市地方金融监管局会同市商务委、市市场监管局、外汇局上海市分局等相关部门,及时调整试点联合评议流程,通过线上评议的方式,对6家资管机构试点进行审批,同时也体现出了国际资管机构对中国、对上海市场的看好。


创新东移,QFLP打通外资LP进军国内股权市场的通道


作为境外投资人参与境内股权投资的重要渠道,QFLP有助于海外资金进入中国创投市场,在一定程度上缓解VC/PE募资困境。


而上海则是开创我国QFLP试点先河的城市,2010年开展QFLP试点工作以来,据悉,截至去年8月,先后共79家企业获得QFLP试点资格,实际投资金额423亿元,其中股权投资类项目229个。


今年以来,虽然在疫情的不断冲击下,金融双向开放进程仍在继续。据接近上海市地方金融监督管理局的人士表示,目前推动金融双向开放的进程持续,合格境外有限合伙人(QFLP)试点、合格境内有限合伙人(QDLP)试点资质的批复并未受到疫情影响。在国家外汇管理局下发的总额度下,资质的批复近期还有所提速。早年单家额度普遍为5000万美元,目前则更多根据机构的实需,获得1亿~2亿美元额度的机构也不在少数。


事实上,近年来通过QFLP的形式对国内布局的机构也逐渐进入退出收获期。据悉,上海QFLP试点机构多集中在战略新兴领域,生物医药、基础设施及环保业、互联网与信息科技、高端制造业四大领域。多年来,通过上市,股权转让,企业回购,协议转让,并购等途径实现退出。


同时,随着创新中心东移,更多海外机构或资管巨头将目光锁定在亚洲,尤其是中国。坐拥广阔市场腹地的中国,依然能满足海外资本重仓新兴市场的惯性。疫情之下,全球经济增长的安全岛效应,也依然增加着中国对海外资管配置的吸引力。而上海作为我国金融领域对外开放的高地,也将聚焦更多资管巨头的目光。随着金融业对外开放程度逐步加深,外资机构进入中国,在为中国资本市场贡献资金的同时,也将加速本土股权投资行业出清的步伐。


*本文仅代表作者个人观点。