作者丨FOFWEEKLY内容中心

募资市场在2月探底后开始走出低迷态势，出现小幅回暖迹象。从机构LP的出资节奏来看，产业资本在3月份表现活跃，上市公司更是贡献了多笔大额出资。政策型LP主导了新备案基金的募集，通过大力扶持战略新兴行业推动国家产业结构转型升级。LP市场的新兴力量不断崛起，几乎与原有LP平分天下，行业更迭反映了市场持续创新的诉求。

产业资本出资活跃，水下LP开始浮现

此外，3月份还有两家公共型LP对私募股权基金进行了注资，分别是北京大学教育基金会投向珠海横琴华业天成四期创业投资合伙企业（有限合伙）、上海交通大学教育发展基金会投向成都启高致和创业投资合伙企业（有限合伙）。

此两笔出资均采用了高校基金会作为LP设立母基金、再投向标的基金的模式。两支被投基金的背景也十分突出，前者华业天成资本创始人之一为前华为高管，而后者启高资本团队脱胎于启明创投原清洁技术团队。高校作为科研排头兵，投资也更偏好拥有技术基因的基金。

3月公共型LP出资情况

从全部出资的机构LP所在地域看，3月浙江省的机构LP出资最为活跃，以64次出手拔得头筹，且与其他地区拉开较大差距；此外，北京市、广东省、上海市和江苏省分列第二到第五名。总体来看，第一梯队的格局基本稳定，其机构LP出资共计219次，占全部出资总数的60%。

从上市公司出资规模来看，出资额在1亿元以下的次数占比56%，相应出资规模占比4%；出资1亿到5亿之间的次数占比28%，出资额占比11%；出资5亿到10亿之间的次数占比9%，出资额占比14%；出资10亿元以上的大额出资次数占比7%，出资额占比71%。

3月上市公司出资规模分布（按出资金额）

3月出资的上市公司地域分布

随着二级市场剧烈波动、反复寻底，一级市场情绪也受到不小影响，私募股权行业避险态势明显。在疫情、战争、中美关系等多重冲击之下，募投两端未来仍面临较大挑战，也加快了行业出清步伐。如何在巨变中保持自身的竞争优势，如何与出资人达成更创新稳固的合作关系，成为投资机构在这场寒冬中必须面对的问题。