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大国博弈之下美元风投基金面临资金枯竭丨FOF Global

母基金周刊
更新 October 16, 2020 来源: FOF Weekly


据Preqin数据,在美国,面向中国市场投资且正在募资的美元基金今年只有6只低于去年的21支。美国基金发行规模相对而言没有大幅下降,阶段性完成关闭的基金数量下降了76%。新冠疫情与大国博弈黑天鹅叠加之下,美国风投基金也面临前所未有的挑战。

熊巧丨编译

Bloomberg丨来源




特朗普政府对投资中国企业的美国大学捐赠基金和养老基金加强审查,狩猎中国科技独角兽的美元风投基金恐将面临更多障碍。

据Preqin数据,在美国,面向中国市场投资且正在募资的美元基金今年只有6只低于去年的21支。其中,只有一家成功完成了初步交割,而去年有10家。


山雨欲来风满楼


过去十年,美国风投热潮客观上推动了中国科技产业发展,然而时过境迁,现在美国国务院已要求高校捐赠基金退出所有对中国企业的持有部分,并警告继续持有这些权益将面临更严厉的限制措施。此前,特朗普政府为遏制中国的科技巨头、阻断其资金流入采取了更广泛的手段,覆盖企业包括阿里巴巴、抖音及其母公司字节跳动。

“美国资金和中国技术的彻底脱钩也会伤害美国投资者,” 渶策资本(Ince Capital)的创始合伙人甘剑平(JP Gan)表示。渶策资本去年在匹兹堡大学、杜克大学和卡内基梅隆大学的出资支持下为第一支基金募集了3.52亿美元。

甘剑平说:“美国养老基金和捐赠基金是中国增长的最大受益者。”

大国博弈之下美元风投基金面临资金枯竭丨FOF Global

来源:Preqin

包括DCM和Jeneration Capital在内的少数美国风投基金今年尚且能够完成募资关账,不过该轮募资已经是从去年开始的了。

新冠疫情对基金的影响遍及全球。在美国,虽然基金发行规模相对而言没有大幅下降,但在美国有风险敞口且正在募资的新基金下降至646支,减少了6%。与去年相比,成功完成阶段性关闭的基金数量下降了76%,至14支。


昔日光景


瞄准中国快速增长科技产业的美国风投基金募资时通常会寻求美国养老金或捐赠基金的支持。这些资金曾辅助孕育了私人科技巨头,如估值85亿美元且正在募资的人工智能巨头商汤科技以及蚂蚁金服,据伯恩斯坦(Bernstein)估计蚂蚁金服估值可达2100亿美元。

包括银湖(Silver Lake)、凯雷(Carlyle)和华平(Warburg Pincus)在内的全球最大的私募股权基金过去长时间内将增长寄托于投资中国企业,三家公司各自向蚂蚁金服投资5亿美元以上,在公司上市后将获得高达40%的回报。

中国企业仍可以考虑在香港上市,让投资者实现收益。蚂蚁集团正在寻求在香港和上海筹集约300亿美元的资金。近几年来,受动荡市场影响,投资者越来越多地转而将资金投向于历史业绩可观的大型基金。


“有可能的结局”


美国国务院发函警告捐赠基金,“有可能的结局”是明年年底前中国企业从美国交易所全面退市,因此从中国股票退市将是识时务之举。

美国参议院5月通过的一项法案宣称要将所有中国公司从美国证券交易所除名,除非美国会计监管机构被允许监管其审计。众议院也依类似法案采取了行动,两院都支持的情况下,正式立法变得更有可能。

在瑞幸咖啡和好未来教育集团丑闻的余波中,上述法案浮出了水面。

科律律师事务所亚洲区(Cooley Asia)合伙人兼资本市场主管蔡华(Will Cai)表示,截至2019年底,面临从美国退市的中国企业全球市值总计达1.9万亿美元。

这些公司的业绩普遍优于美国同类企业。纽约梅隆银行(BNY Mellon)跟踪在美上市中国企业的“中国ADR指数”过去16年飙升逾389%,而标准普尔500指数相应上涨了208%。

“公司即将产生回报,投资者可以套现数十亿美元,而美国投资者可能会失去这样的大好机会,也失去成长型投资的渠道,”蔡华说道。

关于Preqin

Preqin(微信ID :PreqinCN)是全球领先的另类资产数据平台,通过在线数据库与出版物协助11万余另类资产业界人士迅速取得驱动决策的必要数据。Preqin数据精确全面,涵盖私募股权与创业投资、房地产、基础设施、私募债、自然资源、对冲基金和二手份额(S基金),常为金融媒体、学术期刊与国际研会引用。

*本文仅代表作者观点。

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母基金周刊 更新 October 16, 2020 来源: FOF Weekly


据Preqin数据,在美国,面向中国市场投资且正在募资的美元基金今年只有6只低于去年的21支。美国基金发行规模相对而言没有大幅下降,阶段性完成关闭的基金数量下降了76%。新冠疫情与大国博弈黑天鹅叠加之下,美国风投基金也面临前所未有的挑战。

熊巧丨编译

Bloomberg丨来源




特朗普政府对投资中国企业的美国大学捐赠基金和养老基金加强审查,狩猎中国科技独角兽的美元风投基金恐将面临更多障碍。

据Preqin数据,在美国,面向中国市场投资且正在募资的美元基金今年只有6只低于去年的21支。其中,只有一家成功完成了初步交割,而去年有10家。


山雨欲来风满楼


过去十年,美国风投热潮客观上推动了中国科技产业发展,然而时过境迁,现在美国国务院已要求高校捐赠基金退出所有对中国企业的持有部分,并警告继续持有这些权益将面临更严厉的限制措施。此前,特朗普政府为遏制中国的科技巨头、阻断其资金流入采取了更广泛的手段,覆盖企业包括阿里巴巴、抖音及其母公司字节跳动。

“美国资金和中国技术的彻底脱钩也会伤害美国投资者,” 渶策资本(Ince Capital)的创始合伙人甘剑平(JP Gan)表示。渶策资本去年在匹兹堡大学、杜克大学和卡内基梅隆大学的出资支持下为第一支基金募集了3.52亿美元。

甘剑平说:“美国养老基金和捐赠基金是中国增长的最大受益者。”

大国博弈之下美元风投基金面临资金枯竭丨FOF Global

来源:Preqin

包括DCM和Jeneration Capital在内的少数美国风投基金今年尚且能够完成募资关账,不过该轮募资已经是从去年开始的了。

新冠疫情对基金的影响遍及全球。在美国,虽然基金发行规模相对而言没有大幅下降,但在美国有风险敞口且正在募资的新基金下降至646支,减少了6%。与去年相比,成功完成阶段性关闭的基金数量下降了76%,至14支。


昔日光景


瞄准中国快速增长科技产业的美国风投基金募资时通常会寻求美国养老金或捐赠基金的支持。这些资金曾辅助孕育了私人科技巨头,如估值85亿美元且正在募资的人工智能巨头商汤科技以及蚂蚁金服,据伯恩斯坦(Bernstein)估计蚂蚁金服估值可达2100亿美元。

包括银湖(Silver Lake)、凯雷(Carlyle)和华平(Warburg Pincus)在内的全球最大的私募股权基金过去长时间内将增长寄托于投资中国企业,三家公司各自向蚂蚁金服投资5亿美元以上,在公司上市后将获得高达40%的回报。

中国企业仍可以考虑在香港上市,让投资者实现收益。蚂蚁集团正在寻求在香港和上海筹集约300亿美元的资金。近几年来,受动荡市场影响,投资者越来越多地转而将资金投向于历史业绩可观的大型基金。


“有可能的结局”


美国国务院发函警告捐赠基金,“有可能的结局”是明年年底前中国企业从美国交易所全面退市,因此从中国股票退市将是识时务之举。

美国参议院5月通过的一项法案宣称要将所有中国公司从美国证券交易所除名,除非美国会计监管机构被允许监管其审计。众议院也依类似法案采取了行动,两院都支持的情况下,正式立法变得更有可能。

在瑞幸咖啡和好未来教育集团丑闻的余波中,上述法案浮出了水面。

科律律师事务所亚洲区(Cooley Asia)合伙人兼资本市场主管蔡华(Will Cai)表示,截至2019年底,面临从美国退市的中国企业全球市值总计达1.9万亿美元。

这些公司的业绩普遍优于美国同类企业。纽约梅隆银行(BNY Mellon)跟踪在美上市中国企业的“中国ADR指数”过去16年飙升逾389%,而标准普尔500指数相应上涨了208%。

“公司即将产生回报,投资者可以套现数十亿美元,而美国投资者可能会失去这样的大好机会,也失去成长型投资的渠道,”蔡华说道。

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Preqin(微信ID :PreqinCN)是全球领先的另类资产数据平台,通过在线数据库与出版物协助11万余另类资产业界人士迅速取得驱动决策的必要数据。Preqin数据精确全面,涵盖私募股权与创业投资、房地产、基础设施、私募债、自然资源、对冲基金和二手份额(S基金),常为金融媒体、学术期刊与国际研会引用。

*本文仅代表作者观点。