顺势而为、迎难而上和不退初心——《母基金周刊》2018年新春寄语

顺势而为、迎难而上和不退初心——《母基金周刊》2018年新春寄语

 

2018新春寄语
中国人新的一年要开始了。而这个春节前,外国人伊隆•马斯克(Elon Musk)送他的跑车和梦到了太空。这是属于逐梦者的“大航海时代”,随着2017年的结束,私募股权也刷新了它的纪元。面对着快速发展的私募股权市场,我们投身母基金领域,就如同先驱们面对着星辰大海,我们致敬先驱,也同样敬畏和渴望。 

此新春之际,我于异乡回顾和展望,寥寥数语,谨于各位推动行业发展而共同努力的同仁们共勉,并一同送上新春的祝福。

顺势而为:弄潮行业发展浪尖
过去两年间,母基金行业得到了长足的发展,各地省、市、区级政府、国资系、银行系等资金纷纷应声入局。根据中国基金业协会披露数据:截至2017年11月底,已登记的私募股权市场化母基金、政府引导基金、产业基金以及央企投资基金等呈井喷式增长,达到了约8.58万亿元的规模,母基金机构数量超300家。而回顾过去的一年,被称为母基金元年的一年。《母基金周刊》编辑团队也在此新年之际,为大家送上母基金行业的年度盘点。

1、中国基金业协会母基金专业委员会于2017年11月中国母基金百人论坛成立2、《FOF中国》:国内第一档聚焦母基金的高端访谈节目启动3、《中国母基金实践指引白皮书》于第九届全球PE北京论坛发布

4、LP机构最全盛会:2017中国私募基金峰会

5、首届中国母基金高峰论坛在深圳举行

6、各大机构母基金年度榜单揭晓

7、中国第一只国家级母基金——国创母基金二期成功募集,国有母基金市场化探索之路开启

8、国家级政策性创投母基金——国投创合揭牌,十年磨一剑

9、《母基金周刊》第一期首发,“LP x GP下午茶”——首个覆盖全国的母基金行业交流活动进行时?

详情链接点此:<元年2017  | 母基金行业大事件年度盘点>
回顾一年的发展历程,母基金行业变化在以下几个方面最为突出:一是行业监管和自律组织从民间到官方。市场自发的母基金联盟到官方发起的行业自律组织——中基协发起的母基金专委会成立,母基金行业第一次纳入到金融行业的监管和自律体系;

 

二是母基金行业的三方服务机构首次出现。国内第一份行业垂直媒体《母基金周刊》的首发和第一档访谈栏目的启动,行业研究机构“母基金研究中心”和融中的母基金研究院的设立。未来,这些逐渐机构化、独立的第三方会是推动行业的发展重要力量;

 

三是母基金行业进入主流视野。从业者从母基金的垂直领域到整个私募股权行业,从幕后到台前;行业相关活动越来越多,各类峰会议程中母基金的位置越来越重要,受到越来越多的关注;

 

改革开放四十年来,中国资本市场从无到有,从青涩走向成熟,推动着中国发生翻天覆地的变化。和所有产业的发展一样,母基金行业的兴起和成熟是中国私募股权行业发展到一定阶段的必然产物,借鉴海外的发展历程和经验,国内发展母基金的气候也日渐成熟。

 

新时代下,中国经济正在转型攻坚,多层次资本市场逐渐发展形成。母基金在中国虽发展时间不长,但正日益成为助力企业、特别是中小企业或初创企业发展的中坚力量。LP的机构化和募资的专业化是必然趋势。母基金在中国新的发展历程中,会成为投资产业里面的不可或缺的重要组成部分。

 

斯年如期,弄潮浪尖。

迎难而上:选择了远方便只顾风雨兼程
远方往往意味着艰险,风口意味着风险。尽管这一年来,母基金行业发展迅速,但未来依然充满着困难。1、募资难。母基金一方面设立周期长,涉及到双重收费的问题,投资者的意愿会降低;另一方面社会对母基金的认知不足,母基金行业本身发展时间短,缺乏商业数据的情况难以赢取投资人的信任;

 

2、配资难。政府引导基金和国有资金大量的涌入,社会化和民营母基金的规模和体量有限,大量的基金难以配置到社会化的资金,这对私募股权市场的冲击,导致部分资本资源的错配。如何让引导基金亟待回归理性,社会化民营母基金不断壮大,实现平衡,这还需要很多努力;

 

3、投资难。行业依然存在信息不对称和低效。母基金的核心投资策略是资产配置,通过投资时间、投资阶段、投资行业、团队类型等多个维度,对投资资产进行组合配置,以期能够实现宽覆盖、低风险、高收益、强溢出的配置效果。虽然经过二十多年的发展,有大量的GP成长起来,但投资行业透明度不高、变化频繁、行业缺乏真实、权威和实时的GP数据,存在投资者和融资方信息不对称问题;母基金需要通过大量的尽调,发现每只基金的业绩、亮点、风险后再呈现给投资者,行业效率整体低;

 

4、收益难。母基金是一个具有封闭运作周期的受托管理资产,母基金需要更多考虑在规定的运营周期内(10~15年),如何实现资金的有效配置以及回收,处理好短期现金流管理和长期收益管理之间的平衡。流动性对于母基金而言很重要。目前母基金的主要资金来源地方财政和国家信用(借贷杠杆)以及民间社会的财富(缺乏长期投资的经验和意愿),这一特性也决定了母基金在收益上很难平衡;

 

5、人才难。母基金行业在中国比较新,母基金管理者大部分不是从事投资的,大量的母基金机构从业者都是从其他行业领域转到母基金行业。行业急需吸引更过专业的人才加入母基金管理团队,并建设行业的体系化培训和从业资格认证,提高母基金行业从业者的整体素质;

 

我们既然投身于此,问题和挑战就是我们努力的价值。前路风雨艰险,《母基金周刊》将与诸同仁共勉。

不退初心:坚守和绽放“时间的玫瑰”

《母基金周刊》作为国内首份针对母基金行业的资讯平台,从2017年7月7日创刊开始到现在,为行业推送了31期行业快讯,推出《FOF中国》视频栏目和“FOF大咖说”系列访谈,与几十位母基金的管理人深度交流。团队围绕母基金行业的相关的数据、动态、观点、人物以及深度报道和解读等持续推出专业内容,希望通过媒体的力量,让更多的关注和了解这个行业。我们依托媒体入口,在北京、上海、深圳、成都、西安,与区域的合作伙伴举办了十几场LPxGP下午茶,开展线上和线下的结合FOF学堂,为市场提供专业的行业培训,推动经验和知识在从业者传递和碰撞,通过组织对接活动、培训以及行业峰会,为行业搭建交流平台。

 

未来我们希望能为提供更深度的数据、咨询、人才等相关专业服务,成为私募股权行业的服务平台。

 

独行者速,众行者远。

 

同行的人和去的地方一样重要,感谢与我们一路同行的朋友和客户,从公众号的第一篇快讯发出时就开始陪伴着我们,没有你们的支持与鼓励,我们不会走到今天。期待我们能一如既往,并肩前行,也希望越来越多的人加入我们,共同推动行业发展。

 

当伊隆•马斯克(Elon Musk)的火箭在朋友圈刷屏之际,有谁能想到,他在2002年创办这家公司,距今已经16年。我们在赞叹之余,很少有人看到马斯克的坚守。《母基金周刊》作为聚焦母基金行业的垂直媒体和服务平台,时刻在关注的行业的发展和动态,我们会遵循大势和坚守初心,长期与行业的每个人“同呼吸 共命运”。在这里,代表《母基金周刊》的全体成员,对一年来为行业发展贡献力量的每一个人诚挚感谢,祝大家在新的一年,新年新气象,行业更兴旺!

 

最后,我把北岛的这首《时间的玫瑰》送给大家作为新年礼物。谨以此诗致逐梦的先驱,守梦的同仁。

 

面向大海的重生之门已经开启,让我们一起,顺势而为,迎难而上,不退初心,向着潮水的方向去远航,绽放“时间的玫瑰”。

 

 

当守门人沉睡

你和风暴一起转身

拥抱中老去的是

时间的玫瑰

 

当鸟路界定天空

你回望那落日

消失中呈现的是

时间的玫瑰

 

当刀在水中折弯

你踏笛声过桥

密谋中哭喊的是

时间的玫瑰

 

当笔画出地平线

你被东方之锣惊醒

回声中开放的是

时间的玫瑰

 

镜中永远是此刻

此刻通向重生之门

那门开向大海

时间的玫瑰

 

——北岛《时间的玫瑰》

 

 

——陈能杰《母基金周刊》CEO

2018年2月14日情人节

于泰国·清迈宁曼街

 

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