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私募监管爆发:多家律所、基金管理人遭处罚,自查和披露如何去做?

母基金周刊
更新 October 15, 2018 来源:

中基协官网上,查询管理规模为零的私募基金管理人有3067条记录,共154页;登记一年以上管理规模为零的私募基金管理人有1987条记录,共100页;高管人员无证券投资基金职业资格的私募基金管理人有2251条记录,共113页。

从2012年开始私募股权行业迎来爆发式增长。截止2018年初,私募基金管理人超过25000个,管理基金6万多只。繁荣扩张中蕴藏着危机,看似欣欣向荣,实则暗藏危机的私募股权投资行业急需整顿和规范。

在行业规范和洗牌的呼声日渐高涨的时候,今年9月底,2家律所的法律意见书被中基协定期拒收,3家私募基金管理人被强制注销,若干位私募基金从业人员被纪律处分,以信息披露和管理人备案为监管的开口,一场对私募股权投资行业的自查风波余颇有山雨欲来的架势。

二律所被拒收法律意见书,三家管理机构被注销

国庆假期前一日,德衡集团在官博上发布声明,对旗下山东德衡律师事务所被中基协“拉黑”一事进行回应。在责成相关负责人和安抚客户的同时,对中基协不经任何调查就径自对2016年6月出具的法律意见书(目标公司2018年8月才出现异常关联)发出公告表达了困惑不解,并保留了寻求上级主管部门和律师业内外的关心支持的权利。这次监管风波源于928日,中基协公布了对三家机构注销私募基金管理人登记的纪律处分结果。这三家机构分别是汇融联创投资管理(青岛)有限公司(下称“汇融联创”)、烟台市双兴创业投资有限公司(下称“双兴创业”)和烟台中安祥茂资产管理有限公司(下称“中安茂详”)。具体的违规行为各不相同,汇融联创涉嫌非法开展理财活动,双兴创投严重不配合监管机构调查,并在合规性上存在问题,公司无法正常经营,中安祥茂登记备案信息与实际情况严重不符、实际控制人被司法机关采取强制措施、公司经营陷入停滞。


这三家公司不再符合私募基金管理人的登记规定,中基协已对其登记进行了注销。根据《中国证券投资基金业协会纪律处分实施办法(试行)》,中基协对这三家机构的负责人和其他相关人员采取了纪律处分,中安详茂的多位负责人,包括法定代表人张琥珀、投资经理贾静远和风控负责人陈骏都被取消了基金从业资格并加入黑名单,期限为1年。

除此之外,中基协还公布,为进一步加强对中介机构的诚信约束机制、严肃私募基金登记备案管理,三年内不再接受北京盈科(长春)律师事务所、山东德衡律师事务所出具的私募基金管理人登记法律意见书。据了解,这两家律所此前分别为中经汇金和汇融联创出具了法律意见书。

私募基金登记已是老生常谈的话题,但以往不少私募基金对登记的行为抱着可有可无的想法。这次监管风波事发突然且惩罚范围广、力度大,甚至涉及到了两年前出具法律意见书的律所,表明了监管机构整顿私募股权投资行业,敦促其进行自查的大监管心态。

基金管理人如何备案和信息披露

本次行业的自查绝非黑天鹅事件,中基协对私募股权投资行业混沌局面的监管动态一直在更新。有业内人士表示,类似的自查活动,会变成中基协面向私募管理人的监管常态,隔段时间进行一次。

2014 年1月,证监会正式授权中基协负责对私募基金管理人进行登记,对私募基金产品进行备案,对私募基金行业进行自律管理。

同一年,中国证券投资基金业协会发布《中国证券投资基金业协会纪律处分实施办法(试行)》等四项自律规则。其中,《中国证券投资基金业协会纪律处分实施办法(试行)》规定,基金业协会设立自律监察专业委员会,负责对会员、协会登记机构、产品备案机构实施的纪律处分、取消基金从业资格的监管行为。

2016年,关于基金管理人备案问题,中基协党委书记、会长洪磊早就指出,基金管理人登记备案仅对私募机构的申请文件进行形式审查,要求基金管理人申请文件的完整性和规范性,不设立许可门槛;洪磊还表示,私募基金管理人申请登记备案是很有必要的,方便监管机构通过备案,监管机构和自律组织能以登记备案文件为依据,为基础进行事中和事后的监督处罚。

从规范的角度看,私募基金管理人备案是推动私募基金管理人对申请事项和申请文件的合法性、真实性承担法律责任的重要备忘录。洪磊声明,备案虽然不等于颁布牌照,但这一要求是要基金管理人承认接受法律法规和自律规则的约束,保护投资者利益。

去年,中国基金业协会发布公告称,成立自律监察专业委员会和法制工作专业委员会。值得注意的是,法制工作专业委员会主席赵学军指出,私募基金行业需要规范,法制建设更加重要,制度改革愈发迫切,组建法制工作专业委员会恰逢其时。

监管旋风刮到今年,上月末,中基协发布《关于加强私募基金信息披露自律管理相关事项的通知》,进一步督促和规范私募基金管理人按时履行私募基金信息披露义务。通知规定,私募管理人未按时在信披备份系统备份信息披露报告累计达两次的,协会将其列入异常机构名单,并进行公示。

已登记私募基金管理人一旦被列为异常机构,即使整改完毕,也需要至少6个月后才能恢复正常机构公示状态,并且规定私募基金管理人完成整改前,暂停受理该机构的私募基金产品备案申请。

除了信息披露未及时,导致管理人异常机构的原因一般还有未及时履行私募基金管理人的信息报送义务累计2次和未按要求提交年度财务报告。私募基金管理人应当于每年度4月底之前,通过私募基金登记备案系统填报经会计师事务所审计的年度财务报告。未按要求提交经审计的年度财务报告的,在私募基金管理人完成相应整改要求之前,中国基金业协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案申请。

根据中基协2017年7月17日发布的《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》,信息报送内容包括管理人的季度报送,规定私募基金管理人在每季度结束之日起10个工作日内,更新所管理的私募股权投资基金等非证券类私募基金的相关信息;在每年度结束之日起20个工作日内,更新私募基金管理人、股东或合伙人、高级管理人及其他从业人员、所管理的私募基金等信息。

以上两项是最为常见的私募基金被中基协列为“异常机构”的原因,尤其要注意的是,430日是私募机构年审报告提交截止日,未按要求按时提交年度财务报告的即会变异常,其产品会被拒绝备案申请,实际经营将受到打击。

私募机构15项自查细则解读

太阳底下没有新鲜事。私募管理人的监管“变天”前夕,中基协其实有一个预告:2018年9月20号,中基协发布发布《中基协字(2018)277号》文,对私募基金整体报送自查情况作出了具体规范,十五项要求直指私募基金管理人的资格专业化和整个私募基金行业的合规化

第一项就是私募基金管理人的备案,中基协要求核实公司所管理私募基金在协会资产管理业务综合报送平台(以下简称“AMBERS系统)是否备案齐全,及时履行了管理人及所管理私募基金的重大事项变更、季度更新、年度更新,以及信息披露备份等信息更新及备份义务。

第三项和第六项要求私募基金管理人秉持专业、独立、制衡、有效原则,建立符合展业需要的内部治理架构和内部控制规范,公平对待所管理的全部基金和投资者,有效防范利益冲突和利益输送;不得兼营《私募基金登记备案相关问题解答(七)》提到的民间借贷、民间融资、P2P、众筹、保理等与私募基金属性相冲突的业务,也不得兼营其他非私募基金相关业务。

中基协还在文件中明确了私募基金管理人的投资范围和信息披露的具体要求,即公司所管理基金是否存在与管理人实际控制人、股东、分支机构、子公司及关联方的关联交易情况也需在自查时予以说明。

不仅如此,私募基金管理人和高管人员最近三年是否受到刑事处罚、行政处罚、被证监会采取行政监管措施、被基金业协会采取自律措施、被其他自律组织采取措施,涉及诉讼或仲裁、或其他合法合规及诚信情况都需完整报送

同时,公司的实际控制人、股东、分支机构、子公司及关联方,以及所管理私募基金投向的标的公司在AMBERS系统如实填报;员工需在从业人员管理平台(http://person.amac.org.cn)全部录入,并说明取得基金从业资格情况;

最后,私募管理人必须说明是否在每一个会计年度聘请会计师事务所对所管理私募基金进行了审计,并出具了年度审计报告;2016715日以后发行的私募基金,要求每位投资者逐一签署了风险掲示书,且签章齐全;以及所管理私募基金是否与基金合同约定的投资范围、策略及限制进行投资的相关情况一致。

其实,在这次监管风波中,无论是15项自查的细则要求,还是对三家机构备案和信息披露的差错予以处罚,都是对私募行业日后发展方向的预测和防卫,是使私募股权投资行业规范化和合规化的手段,以预防私募基金出现像P2P那样的系统性金融风险。

私募基金合规化的监管重拳出击,不止是为了以儆效尤的短暂效果,监管机构最终还是为了私募基金管理的合规化和未来的健康发展。

近日,有媒体报道,中基协已经制定了《证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引》(以下简称《指引》征求意见稿),目前正处在征求意见阶段。

《指引》征求意见稿主要内容包括证券基金经营机构开展债券投资交易相关业务的总体要求、债券投资交易相关业务的内控体系要求、风险控制管理要求、业务管理要求、人员管理要求、自律管理要求等方面。


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母基金周刊 更新 October 15, 2018 来源:

中基协官网上,查询管理规模为零的私募基金管理人有3067条记录,共154页;登记一年以上管理规模为零的私募基金管理人有1987条记录,共100页;高管人员无证券投资基金职业资格的私募基金管理人有2251条记录,共113页。

从2012年开始私募股权行业迎来爆发式增长。截止2018年初,私募基金管理人超过25000个,管理基金6万多只。繁荣扩张中蕴藏着危机,看似欣欣向荣,实则暗藏危机的私募股权投资行业急需整顿和规范。

在行业规范和洗牌的呼声日渐高涨的时候,今年9月底,2家律所的法律意见书被中基协定期拒收,3家私募基金管理人被强制注销,若干位私募基金从业人员被纪律处分,以信息披露和管理人备案为监管的开口,一场对私募股权投资行业的自查风波余颇有山雨欲来的架势。

二律所被拒收法律意见书,三家管理机构被注销

国庆假期前一日,德衡集团在官博上发布声明,对旗下山东德衡律师事务所被中基协“拉黑”一事进行回应。在责成相关负责人和安抚客户的同时,对中基协不经任何调查就径自对2016年6月出具的法律意见书(目标公司2018年8月才出现异常关联)发出公告表达了困惑不解,并保留了寻求上级主管部门和律师业内外的关心支持的权利。这次监管风波源于928日,中基协公布了对三家机构注销私募基金管理人登记的纪律处分结果。这三家机构分别是汇融联创投资管理(青岛)有限公司(下称“汇融联创”)、烟台市双兴创业投资有限公司(下称“双兴创业”)和烟台中安祥茂资产管理有限公司(下称“中安茂详”)。具体的违规行为各不相同,汇融联创涉嫌非法开展理财活动,双兴创投严重不配合监管机构调查,并在合规性上存在问题,公司无法正常经营,中安祥茂登记备案信息与实际情况严重不符、实际控制人被司法机关采取强制措施、公司经营陷入停滞。


这三家公司不再符合私募基金管理人的登记规定,中基协已对其登记进行了注销。根据《中国证券投资基金业协会纪律处分实施办法(试行)》,中基协对这三家机构的负责人和其他相关人员采取了纪律处分,中安详茂的多位负责人,包括法定代表人张琥珀、投资经理贾静远和风控负责人陈骏都被取消了基金从业资格并加入黑名单,期限为1年。

除此之外,中基协还公布,为进一步加强对中介机构的诚信约束机制、严肃私募基金登记备案管理,三年内不再接受北京盈科(长春)律师事务所、山东德衡律师事务所出具的私募基金管理人登记法律意见书。据了解,这两家律所此前分别为中经汇金和汇融联创出具了法律意见书。

私募基金登记已是老生常谈的话题,但以往不少私募基金对登记的行为抱着可有可无的想法。这次监管风波事发突然且惩罚范围广、力度大,甚至涉及到了两年前出具法律意见书的律所,表明了监管机构整顿私募股权投资行业,敦促其进行自查的大监管心态。

基金管理人如何备案和信息披露

本次行业的自查绝非黑天鹅事件,中基协对私募股权投资行业混沌局面的监管动态一直在更新。有业内人士表示,类似的自查活动,会变成中基协面向私募管理人的监管常态,隔段时间进行一次。

2014 年1月,证监会正式授权中基协负责对私募基金管理人进行登记,对私募基金产品进行备案,对私募基金行业进行自律管理。

同一年,中国证券投资基金业协会发布《中国证券投资基金业协会纪律处分实施办法(试行)》等四项自律规则。其中,《中国证券投资基金业协会纪律处分实施办法(试行)》规定,基金业协会设立自律监察专业委员会,负责对会员、协会登记机构、产品备案机构实施的纪律处分、取消基金从业资格的监管行为。

2016年,关于基金管理人备案问题,中基协党委书记、会长洪磊早就指出,基金管理人登记备案仅对私募机构的申请文件进行形式审查,要求基金管理人申请文件的完整性和规范性,不设立许可门槛;洪磊还表示,私募基金管理人申请登记备案是很有必要的,方便监管机构通过备案,监管机构和自律组织能以登记备案文件为依据,为基础进行事中和事后的监督处罚。

从规范的角度看,私募基金管理人备案是推动私募基金管理人对申请事项和申请文件的合法性、真实性承担法律责任的重要备忘录。洪磊声明,备案虽然不等于颁布牌照,但这一要求是要基金管理人承认接受法律法规和自律规则的约束,保护投资者利益。

去年,中国基金业协会发布公告称,成立自律监察专业委员会和法制工作专业委员会。值得注意的是,法制工作专业委员会主席赵学军指出,私募基金行业需要规范,法制建设更加重要,制度改革愈发迫切,组建法制工作专业委员会恰逢其时。

监管旋风刮到今年,上月末,中基协发布《关于加强私募基金信息披露自律管理相关事项的通知》,进一步督促和规范私募基金管理人按时履行私募基金信息披露义务。通知规定,私募管理人未按时在信披备份系统备份信息披露报告累计达两次的,协会将其列入异常机构名单,并进行公示。

已登记私募基金管理人一旦被列为异常机构,即使整改完毕,也需要至少6个月后才能恢复正常机构公示状态,并且规定私募基金管理人完成整改前,暂停受理该机构的私募基金产品备案申请。

除了信息披露未及时,导致管理人异常机构的原因一般还有未及时履行私募基金管理人的信息报送义务累计2次和未按要求提交年度财务报告。私募基金管理人应当于每年度4月底之前,通过私募基金登记备案系统填报经会计师事务所审计的年度财务报告。未按要求提交经审计的年度财务报告的,在私募基金管理人完成相应整改要求之前,中国基金业协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案申请。

根据中基协2017年7月17日发布的《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》,信息报送内容包括管理人的季度报送,规定私募基金管理人在每季度结束之日起10个工作日内,更新所管理的私募股权投资基金等非证券类私募基金的相关信息;在每年度结束之日起20个工作日内,更新私募基金管理人、股东或合伙人、高级管理人及其他从业人员、所管理的私募基金等信息。

以上两项是最为常见的私募基金被中基协列为“异常机构”的原因,尤其要注意的是,430日是私募机构年审报告提交截止日,未按要求按时提交年度财务报告的即会变异常,其产品会被拒绝备案申请,实际经营将受到打击。

私募机构15项自查细则解读

太阳底下没有新鲜事。私募管理人的监管“变天”前夕,中基协其实有一个预告:2018年9月20号,中基协发布发布《中基协字(2018)277号》文,对私募基金整体报送自查情况作出了具体规范,十五项要求直指私募基金管理人的资格专业化和整个私募基金行业的合规化

第一项就是私募基金管理人的备案,中基协要求核实公司所管理私募基金在协会资产管理业务综合报送平台(以下简称“AMBERS系统)是否备案齐全,及时履行了管理人及所管理私募基金的重大事项变更、季度更新、年度更新,以及信息披露备份等信息更新及备份义务。

第三项和第六项要求私募基金管理人秉持专业、独立、制衡、有效原则,建立符合展业需要的内部治理架构和内部控制规范,公平对待所管理的全部基金和投资者,有效防范利益冲突和利益输送;不得兼营《私募基金登记备案相关问题解答(七)》提到的民间借贷、民间融资、P2P、众筹、保理等与私募基金属性相冲突的业务,也不得兼营其他非私募基金相关业务。

中基协还在文件中明确了私募基金管理人的投资范围和信息披露的具体要求,即公司所管理基金是否存在与管理人实际控制人、股东、分支机构、子公司及关联方的关联交易情况也需在自查时予以说明。

不仅如此,私募基金管理人和高管人员最近三年是否受到刑事处罚、行政处罚、被证监会采取行政监管措施、被基金业协会采取自律措施、被其他自律组织采取措施,涉及诉讼或仲裁、或其他合法合规及诚信情况都需完整报送

同时,公司的实际控制人、股东、分支机构、子公司及关联方,以及所管理私募基金投向的标的公司在AMBERS系统如实填报;员工需在从业人员管理平台(http://person.amac.org.cn)全部录入,并说明取得基金从业资格情况;

最后,私募管理人必须说明是否在每一个会计年度聘请会计师事务所对所管理私募基金进行了审计,并出具了年度审计报告;2016715日以后发行的私募基金,要求每位投资者逐一签署了风险掲示书,且签章齐全;以及所管理私募基金是否与基金合同约定的投资范围、策略及限制进行投资的相关情况一致。

其实,在这次监管风波中,无论是15项自查的细则要求,还是对三家机构备案和信息披露的差错予以处罚,都是对私募行业日后发展方向的预测和防卫,是使私募股权投资行业规范化和合规化的手段,以预防私募基金出现像P2P那样的系统性金融风险。

私募基金合规化的监管重拳出击,不止是为了以儆效尤的短暂效果,监管机构最终还是为了私募基金管理的合规化和未来的健康发展。

近日,有媒体报道,中基协已经制定了《证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引》(以下简称《指引》征求意见稿),目前正处在征求意见阶段。

《指引》征求意见稿主要内容包括证券基金经营机构开展债券投资交易相关业务的总体要求、债券投资交易相关业务的内控体系要求、风险控制管理要求、业务管理要求、人员管理要求、自律管理要求等方面。