90后女基金合伙人的First-time-fund是如何募集成功的?

在文章中,Elizabeth Yin着重分析了GP面临募资困境的原因:GP不能确定潜在LP而盲目拜访、在不确定的LP身上花费过多精力、不会推销自己、基金规模过大等,并针对以上现象提出自己的建议。 这些募资经验,对于国内身处“资本寒冬”的GP来说,具有很强的借鉴性。

Elizabeth Yin丨作者

潘艳艳丨编译

来源丨出类

2017年7月,前Google员工Elizabeth Yin的宝宝出生快满7周,正在休产假的她决定辞去工作,成立投资机构Hustle Fund, 在接下来的10个月内,她与合伙人Eric、Shiyan成功募集第一只基金,金额达1150万美元。2018年12月,Elizabeth Yin在公开网站上分享了自己的募资经历。

 

、不要和犹豫不决的LP做太多交流

在募资过程中,你不可避免的会收到LP的口头承诺,但不可因此放慢自己的募资节奏。通常情况下,口头承诺比实际出资要高许多。下面是我们在募资过程中,收到的LP口头出资与实际出资对比图表:

注:蓝色代表口头承诺,红色代表实际出资

你会发现,与口头承诺相比, LP的实际出资额要低许多,甚至最后不了了之。因此,想要在计划时间内完成一定金额的募资,确定潜在LP,增大出资可能性尤为重要。

募资前我们了解到,在2016年,GP完成第一只基金募集平均用时17个月。这对我们来说有点漫长,我们希望在不到一年的时间内(最终在10个月内) 完成500至1000万美元的募资,这也决定了我们主要的募资对象:高净值个人,因为他们能够迅速做出决定。 同时,我们对高净值个人也设定了最低投资金额——2.5万美元,后来又提高至30万美元。

与多数人一样,我在募资时犯的最大错误之一,就是和那些犹豫不决的LP交流。如果有LP花了太长时间来决定是否出资以及出资多少,那这个LP可能并不适合你。

在我看来,GP愿意与每一个潜在LP见面的主要原因是,他们不知道可以在哪里找到更多的LP。我的建议是从身边的人抓起,并努力获得朋友圈中多数人的推荐,例如你的家人、朋友、朋友的家人、以前的同事、你以前支持过的创业者。你也可以通过举办聚会以及晚宴认识更多的人。在我们1150万美元的基金中,最大的LP(如盛大、LINE和Naver)都来自身边人推荐,同时这些LP也会介绍其他的LP。

二、最有钱的LP不一定出资最多

在募资前期,我们列出了身边最富有的朋友以及对应的预期投资金额名单。让我们感到意外的是,个人拥有的财富和投资金额之间没有很强的关联性,我们最富裕的朋友并不是我们最大的LP。

LP除了对你的信任度不同以外,对风险的容忍度也不相同。

此外,虽然我们的募资区域主要集中在旧金山湾区,且很少涉足亚洲,但几乎一半的资金都来自亚洲(非亚裔)。我们猜测,湾区以外的地区技术相对不够成熟,所以他们才会将目光转向湾区。

、评估潜在LP想获得怎样的回报

一般来说,和LP见面时,你需要去揣摩他为什么要投资,你满足他什么样的投资条件?LP投资一只VC基金的原因有很多,例如,赚钱、赚取高额回报、不赔钱、获得名誉等。

值得注意的是,赚钱、赚取高额回报、不赔钱看似相同,实际上却大相径庭。有些LP的动机是获取高额回报,即使你的基金有95%的几率完全亏损,但依然不妨碍有LP为了5%的超高回报而选择你。但这对于养老金等稳健型LP来说是绝不可能的,他们更希望在不赔钱的基础上赚取利益,即使这个利益非常渺小。

四、打动LP的方法要更具差异化

讲故事对募资以及融资都非常重要,没有人愿意成为第一个吃螃蟹的人,因此一个与众不同的故事可以成为打动LP的关键要素。我们决定从投资策略讲起,包括这种策略的特点是什么,什么因素促使我们建立这种策略、为什么我们有能力以这种方式去投资。这个故事我们修改了大约20个版本才达到预期效果。

同时,我们花了13000美元制作一个视频( 具体见Hustle Fund.vc官网)去解释我们是谁,这看起来有点像赌徒的行为。尽管如此,我们认为这是值得的,因为好的宣传手段可以让别人印象深刻。为了脱颖而出,为其他人都没有的东西买单或许是值得的。

五、尽最大努力和更多LP持续见面

作为一家新成立的机构,在没有基石LP的情况下,你需要频繁与LP会面,并努力争取到下次会面的可能。这样当其他潜在LP听说某位LP曾与你持续见面时,会更容易相信你的实力。

注:不包括联合创始人 Eric Bahn参与的LP会面次数

仅在2017年7月9日至2018年5月25日期间,我个人与LP会面的次数就多达345次!列出这个表单并不是炫耀自己,只是为了阐述事实:募资不易,你没有捷径可走。幸运的是你并不孤单。

原标题:How I raised my $11.5m VC fund

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