行业分享 | 母基金行业概述与目前环境下的募资策略

10月31日下午,晨晖创投携手浦软孵化器、SHMBA创投联盟在浦软投融资中心举办了一场有关母基金发展趋势的行业分享沙龙,母基金周刊受邀参加。目前,母基金周刊也在上海设立了办公室,以便更好地覆盖上海及华东地区的GP和LP。

活动邀请了晨晖创投创始人肖文彬,SHMBA创投联盟秘书长方宇锋,海鲲资本副总裁高源以及 母基金周刊国际业务合伙人周晨琦 共同参与。本次活动主要针对机构投资人开放,旨在分享行业信息的同时搭建起沟通交流的平台。

母基金周刊国际业务合伙人周晨琦先生作为特邀嘉宾进行主题演讲。周总基于目前的市场环境向大家分享了母基金市场历史、投资逻辑、投资特点预计双币母基金的区别。首先,周总先为大家简述了母基金的类别和发展变化,并对每一个细分项的特点做了详细阐述和举例。

母基金的类别:

  • 金融机构:GSAM,Manulife
  • 企业年金:Amazon,GM
  • 另类资产管理公司:Wafra,Carlyle
  • 市场化母基金:Adam Street, Morgan Creek
  • 二手基金:Lexington Partners, Pomona
  • 财富管理公司:Silvercrest,SCS Financial
  • 家族办公室:Bass,James Alpha

母基金的发展:

  • PSD投资
  • 深入直投
  • 横向扩充
  • 咨询业务
  • 创新产品

因为早前在美国多年的学习和工作经历,周总对美国的母基金市场很熟悉。区别于国内的LP结构,美国的LP多来自于主权基金、州市立养老金、海外高校捐赠基金、慈善基金等,在中国更多是以政府引导基金、上市公司、高净值个人为主。

美国母基金的特点是风险低和流动性低,往往同质化较高,缺乏赋能和增值服务,造成对于企业和LP没有闭环能力,在此环境下,人民币母基金在国内LP由个人向机构转变的过程中,有更多的机会与发展空间。

晨晖创投创始人肖文彬为在场的投资人们做了简单的分享。肖博士向大家介绍了目前晨晖的投资策略,对产业投资机会、细分投资领域、项目投资阶段和投资标的画像做了充分的描述,在分享过往投资案例的同时也向大家介绍了目前一些正在融资的项目情况,这些优质项目的融资轮次从Pre-A到C轮不等,倍受市场瞩目。

上海MBA校友联合会(SHMBA)创投联盟秘书长方宇锋方总,同时他也是蓝豹投资与创投家私董会的创始合伙人。SHMBA是由12所美国顶尖商学院的校友在上海创办的非营利组织,SHMBA创投联盟主要是为校友中活跃于创业投资领域的成员所搭建的深度互动交流平台,平台定期组织论坛、路演、沙龙、私董会、训练营等精品活动,及时帮助成员们解决创业和投资需求。

随后,四位嘉宾共同开启了圆桌对话,针对目前爆冷的市场共同聊聊募资寒冬的突围策略。首先发言的是海鲲资本副总裁高源先生,作为一家专业从事并购整合及股权投资的综合性投资管理公司,海鲲资本主要以私募母基金为主要产品线,业务覆盖FOF母基金、上市公司并购基金与股权直投基金,重点关注投资战略新兴产业,包括科技创新、互联网、消费升级、大健康、文化与传媒等行业。

针对募资难的问题,高总认为市场环境影响对优质机构的募资不会造成太大影响,相反大量的中间商渠道变少,头部基金融资聚集,一线基金在市场上的募资速度非常快,也极受美元基金的青睐。

但很多母基金在投资时依旧是从价值投资的角度去选择的,不同分类的母基金有不同的关注方向,在寻找机构时更加关注机构的内核,因此定位清晰的黑马机构也颇受母基金的欢迎。

四位嘉宾在对突围策略的探讨过程中认为,于机构而言,即将到来的寒冬更适合修炼内功,不断打磨对市场的认知,建立机构的独特属性。与此同时,也可以将较好的项目挑选出成立单向基金,以更灵活变通的方式寻找市场机会。

活动尾声,不少观众对嘉宾分享的观点很感兴趣,积极参与交流提问,四位嘉宾也很耐心的为大家答疑解惑,以实质的案例对问题进行分析,帮助大家的理解与认知,场面非常热闹。现场参与的观众大多来自投资或金融机构,获取干货的同时,大家也不断与周边的小伙伴互动交流,分享个人的见解与看法。

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