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泰尔茂加入辰德资本医疗基金,在微创器械领域建立战略合作关系

母基金周刊
更新 September 30, 2020 来源: 投资界

上海,2020年9月28日,日本医疗器械巨头泰尔茂与辰德资本举办签约仪式,正式宣布加入辰德资本医疗基金,并与辰德资本在微创器械领域建立战略合作关系。泰尔茂(中国)投资有限公司中国区总代表柴﨑崇紀一行来到辰德资本办公室,与辰德资本创始合伙人谈庆完成签约仪式。

泰尔茂加入辰德资本医疗基金,在微创器械领域建立战略合作关系

图为签约仪式现场(第一排从左至右:谈庆-辰德、柴﨑崇紀-泰尔茂;第二排从左至右:吴稚光-辰德、林雷-辰德、赵瑞麟-辰德;汪立-百心安;丸田正行-泰尔茂、戴百铭-泰尔茂、孙宝磊-泰尔茂)

签约仪式现场泰尔茂中国总代表柴﨑崇紀进行了致辞,他表示泰尔茂长期看好中国市场,也一直在寻找在器械领域内深耕且有影响力的投资机构进行合作。本次选择与辰德资本牵手,主要是看到辰德资本是中国医疗器械领域的领跑基金,在微创器械领域的投资从覆盖面和业绩回报来说都是业内领先的;辰德资本在医疗器械领域,特别是在心脑血管领域,投资了很多家非常优秀的企业,这些被投企业和将来的拟投企业,将可能与泰尔茂产生更多的合作可能性,助力泰尔茂在中国长期发展。

辰德资本创始合伙人谈庆致辞表示,辰德资本是一家关注中国医疗技术硬科技的基金,作为早期医疗投资机构,我们始终相信医疗技术的进步能够推动人类健康事业的发展。我们的使命是结合国际的先进技术、中国的资本和中国的大市场,再进而融合中国最优秀的创业人才,最终为中国的健康事业做出贡献。在创业这个方向上,我们相信在中国的大市场上,未来一定能够出现国际性的医疗企业。今天,我们非常高兴泰尔茂成为我们基金的投资合伙人,泰尔茂的加入能够进一步帮我们了解到全球的医疗专家和技术及全球市场动态,进一步做到资本与技术的结合,进而影响国内医疗产业的发展进程。

泰尔茂加入辰德资本医疗基金,在微创器械领域建立战略合作关系

本次签约活动还邀请到微创企业创始人、医疗领域资深投行、跨国械企高管共同联合泰尔茂和辰德资本,一起探讨当下火热的微创器械的未来发展方向。辰德资本谈庆作为圆桌讨论主持人,围绕“2020年是否会成为微创器械的新纪元?”为主题,与泰尔茂子公司易生科技董事兼COO久保田京一、中金公司投行部医疗医药组执行负责人郭榕榕、百心安生物创始人汪立、美国丹纳赫公司中国创新中心副总裁魏深豪以及辰德资本投资合伙人赵瑞麟共同深入探讨行业动态与趋势。

以下为圆桌讨论内容分享:

中国市场不仅仅是一个终端市场,更是一个研发及创新的动力中心

主持人谈庆:医疗器械创新方面,中国与世界先进国家相比,各自的特点和优势在哪?

久保田京一:首先我感觉中国市场相比较于日本市场,是一个大很多的市场,不管是从人口的角度还是发展速度的角度来说。第二是特点是人才,我观察到中国有很多在美国、在欧洲甚至日本留学深造的人才回国创业,这是一个很好的趋势,但是目前在日本还不太常见留学海外人才选择回国创业的情况。第三,中国的微创器械发展的整体生态环境比较全面,资本、初创企业与跨国公司的中国分支机构都是中国微创器械市场上的主要玩家。

魏深豪:从技术的角度来说,日本拥有非常先进的医疗技术、优秀的学术资源及研发实力。但是从学术研究转变到创新进而形成初创公司这种生态创建情况来看,日本还是不如美国成熟。美国拥有很好的技术和资本,在本土打造了很好的技术转化及创业的生态环境。美国之所以能做到这么好,最重要的因素还是人才。对于中国来说,政府在各个方面推动医疗技术进步,同时也有大量的海外人才归国,在技术和资本两个领域推动着生态进步。这个是中国目前来说非常独特的一个特点。拿丹纳赫举例,我们在全球很多国家都有销售,但是目前仅在中美两地设立了创新中心,这说明我们看待中国市场不仅仅是一个终端市场,更像是一个研发及创新的动力中心。

泰尔茂加入辰德资本医疗基金,在微创器械领域建立战略合作关系 

抓住上市红利期,医疗器械企业应该拼命冲


主持人谈庆:中国医疗器械发展的驱动力是什么?是中国的巨大的市场消费力?是靠技术创新还是靠资本市场推动? 

汪立:我97年就从美国回到了中国,早期创业的时候我感觉到没有特别好的发展方向。其实中国民营创业企业发展的历史上,有两个非常好的机会。第一个是当初创业板开设的时候。当时的A股全部是蓝筹股,民营企业只能去海外上市。创业板的开设为民营企业发展提供了新的道路。第二个时机就是现在,目前我们有A+H的上市机制,香港的生物医药板块的18A章节条款及科创板的设立,都是非常鼓励医疗创新发展的一个信号。最近医疗器械的项目这么火热,其实也是二级市场在推动着一级市场的发展。现在的医疗器械的企业如果说要抓住这一波红利,应该是要非常拼命地往前冲。

赵瑞麟:我个人认为在中国除了资本市场的推动。怎么去平衡覆盖大众市场及医疗企业的盈利性是一个很重要的议题。在印度人口也非常多,但是医疗创新在印度没有做起来,主要还是价格太低,对于创新企业失去吸引力。中国同样拥有众多人口,怎么去平衡医疗产品单价及企业整体的盈利性,能够吸引到中国想要的技术,也能更多地在中国推广这个技术,这个动态过程也是医疗器械发展的驱动力之一。

 

医疗器械目前是投资和投行认为潜力更大的细分领域

 

主持人谈庆:最近这一段时间医疗器械企业在二级市场的估值涨的很高,当然最近这一两个月有些阶段性回落。但是我们还是不禁感到好奇,二级市场上医疗器械类项目估值已经达到峰值了吗?估值有可能继续创新高,还是已经开始回落?

郭榕榕:中金今年做了很多境内外的上市项目。对于医疗器械,我们的感觉是未来还有很大的前景。前几年投资及IPO集中在创新药,目前的趋势逐渐偏向医疗器械。科创板第一步上的大多数是创新药企业,随后也是放开了非常多的医疗器械企业。创新药已经非常火热了,医疗器械目前是投资和投行认为潜力更大的细分领域。以往国内的医疗领域还是由跨国企业来主导的,但是今年年初的新冠疫情也是展现了很多国内的医疗企业的实力以及引领大局的能力。我们投行的确曾经是更关注在创新药领域,但是其实机构内部重心已经侧向医疗器械的领域了。

汪立:今年的情况很有趣,年初受疫情影响,其实介入器械受影响挺大的,但是从后来的二级市场反应来看,疫情反而推动了整个医疗板块的快速上涨,可能是疫情下资金找不到一个好的出口,最后都流入到医疗了吧,疫情下大家都觉得医疗是刚需。从创业者的角度来看,我希望这一波估值红利期能长一点。拿投资机构投资创新药的观点来看器械,他们会发现医疗器械的企业资金需求量会小很多。因为香港生物医药板块的出现,有很多不太投资医疗器械的公司也开始投医疗器械,只是单家投资额会少一点,一投可以投好几家。这种模式也特别好,整体来说还是会持续带动医疗器械领域的发展。

谈庆:我也补充几句。从企业实际运营看,今年不同赛道受到疫情影响,介入领域大一点,近几个月在反弹恢复;有些领域如诊断、呼吸机,辰德都有不少覆盖,今年业绩大幅增长。未来会怎样,取决于创新及消费能力的上升,我们自己觉得过去几年我们低估了市场的发展速度,辰德相对是一个保守的机构,对技术看得更重,我们团队很多都是产业出身,自己卖过仪器设备,知道销售没那么容易,但是过去几年国产器械的市场发展还是多多少少超过我们的预期。

 

境内外多地上市将是必然趋势

 

主持人谈庆:上市有很多的选择,包括香港18A,科创板,以及创业板(一年后允许未盈利企业上市)及美股等,对我们的企业来说,去哪里上市也是一个重要的选择,想问问汪总、郭总对上市地点的选择怎么看?

郭榕榕:如果拟上市主体是一个中国境内架构的公司,从目前的市场环境看,还是首选国内上市,因为现在上市的门槛降低了,没有盈利的或者没有收入的企业符合条件的也可以申报,另外创业板注册制下的行业限制也放宽了很多,同时注册制在审核层面和发行定价层面都已经很市场化了,比较像港股和美股了,另外,现在境外上市还面临一定的不确定性,所以对境内的企业还是要抓住这一波政策的红利,在国内上市。但是对于红筹架构或者VIE架构的企业,拆架构再回境内上市,可能会面临较高的税务成本,同时今年的境外市场出乎意料的好,所以也看到大量的创新药企业也选择了在境外上市。对于医疗的企业来讲,他们的业务本身就有国内和国外的业务需求,所以选择境内和境外多地上市是个必然的趋势。

汪立:在不同的市场上市各有各的好处,在香港上市可以比较容易的获得港币或美元用来并购等海外交易,但香港市场的流动性不够好,在国内上市可能开展境外业务的资金不太方便获得,但流动性要好很多,现在H股全流通也推出了,所以我认为A+H是个更好的选择。

 

不惧外部环境影响,贴近客户坚持创新是医疗企业发展的硬道理


 

主持人谈庆:中国政府近两年在推进集中采购,对价格的控制慢慢从医药推到了医疗器械,久保田先生,您作为跨国公司来看,接下来医疗器械的市场价格会怎么变动?

久保田京一:作为跨国公司而言,价格肯定会有变动,但不变的是要保持创新;另外一个就是未来的产品线要跟客户、供货商和政府等保持好沟通,对于客户提供完整的解决方案。

主持人谈庆:对医疗器械来讲,中美关系影响了整个供应链的体系,想听听瑞麟和魏深豪中美关系对医疗器械的整个产业会发生什么样的冲击的看法?

赵瑞麟:整体来说,除了基因测序、大数据和AI这些比较敏感的领域外,医疗器械领域还没受到太大的冲击,但今年很难判断中美关系会进一步发生什么变化。实际上,从产业链的角度,很多中国的医疗器械公司还离不开美国的供应商,但目前为止,对医疗器械领域还没有太大的冲击。

魏深豪:因为中美特殊的双边关系,这种状态对于中国的医疗企业是个很好的机会,我觉得受中美关系的影响,目前中国的政策非常鼓励中国内部的创新,也非常鼓励中国的消费者去消费国内的产品。因为跨国公司面临了很多进出口的税负,中美问题事实上推进了跨国公司在国内建厂,这对于中国的产业链建立是有重大推进作用的,国内企业也应该抓住这波红利。

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泰尔茂加入辰德资本医疗基金,在微创器械领域建立战略合作关系

母基金周刊 更新 September 30, 2020 来源: 投资界

上海,2020年9月28日,日本医疗器械巨头泰尔茂与辰德资本举办签约仪式,正式宣布加入辰德资本医疗基金,并与辰德资本在微创器械领域建立战略合作关系。泰尔茂(中国)投资有限公司中国区总代表柴﨑崇紀一行来到辰德资本办公室,与辰德资本创始合伙人谈庆完成签约仪式。

泰尔茂加入辰德资本医疗基金,在微创器械领域建立战略合作关系

图为签约仪式现场(第一排从左至右:谈庆-辰德、柴﨑崇紀-泰尔茂;第二排从左至右:吴稚光-辰德、林雷-辰德、赵瑞麟-辰德;汪立-百心安;丸田正行-泰尔茂、戴百铭-泰尔茂、孙宝磊-泰尔茂)

签约仪式现场泰尔茂中国总代表柴﨑崇紀进行了致辞,他表示泰尔茂长期看好中国市场,也一直在寻找在器械领域内深耕且有影响力的投资机构进行合作。本次选择与辰德资本牵手,主要是看到辰德资本是中国医疗器械领域的领跑基金,在微创器械领域的投资从覆盖面和业绩回报来说都是业内领先的;辰德资本在医疗器械领域,特别是在心脑血管领域,投资了很多家非常优秀的企业,这些被投企业和将来的拟投企业,将可能与泰尔茂产生更多的合作可能性,助力泰尔茂在中国长期发展。

辰德资本创始合伙人谈庆致辞表示,辰德资本是一家关注中国医疗技术硬科技的基金,作为早期医疗投资机构,我们始终相信医疗技术的进步能够推动人类健康事业的发展。我们的使命是结合国际的先进技术、中国的资本和中国的大市场,再进而融合中国最优秀的创业人才,最终为中国的健康事业做出贡献。在创业这个方向上,我们相信在中国的大市场上,未来一定能够出现国际性的医疗企业。今天,我们非常高兴泰尔茂成为我们基金的投资合伙人,泰尔茂的加入能够进一步帮我们了解到全球的医疗专家和技术及全球市场动态,进一步做到资本与技术的结合,进而影响国内医疗产业的发展进程。

泰尔茂加入辰德资本医疗基金,在微创器械领域建立战略合作关系

本次签约活动还邀请到微创企业创始人、医疗领域资深投行、跨国械企高管共同联合泰尔茂和辰德资本,一起探讨当下火热的微创器械的未来发展方向。辰德资本谈庆作为圆桌讨论主持人,围绕“2020年是否会成为微创器械的新纪元?”为主题,与泰尔茂子公司易生科技董事兼COO久保田京一、中金公司投行部医疗医药组执行负责人郭榕榕、百心安生物创始人汪立、美国丹纳赫公司中国创新中心副总裁魏深豪以及辰德资本投资合伙人赵瑞麟共同深入探讨行业动态与趋势。

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中国市场不仅仅是一个终端市场,更是一个研发及创新的动力中心

主持人谈庆:医疗器械创新方面,中国与世界先进国家相比,各自的特点和优势在哪?

久保田京一:首先我感觉中国市场相比较于日本市场,是一个大很多的市场,不管是从人口的角度还是发展速度的角度来说。第二是特点是人才,我观察到中国有很多在美国、在欧洲甚至日本留学深造的人才回国创业,这是一个很好的趋势,但是目前在日本还不太常见留学海外人才选择回国创业的情况。第三,中国的微创器械发展的整体生态环境比较全面,资本、初创企业与跨国公司的中国分支机构都是中国微创器械市场上的主要玩家。

魏深豪:从技术的角度来说,日本拥有非常先进的医疗技术、优秀的学术资源及研发实力。但是从学术研究转变到创新进而形成初创公司这种生态创建情况来看,日本还是不如美国成熟。美国拥有很好的技术和资本,在本土打造了很好的技术转化及创业的生态环境。美国之所以能做到这么好,最重要的因素还是人才。对于中国来说,政府在各个方面推动医疗技术进步,同时也有大量的海外人才归国,在技术和资本两个领域推动着生态进步。这个是中国目前来说非常独特的一个特点。拿丹纳赫举例,我们在全球很多国家都有销售,但是目前仅在中美两地设立了创新中心,这说明我们看待中国市场不仅仅是一个终端市场,更像是一个研发及创新的动力中心。

泰尔茂加入辰德资本医疗基金,在微创器械领域建立战略合作关系 

抓住上市红利期,医疗器械企业应该拼命冲


主持人谈庆:中国医疗器械发展的驱动力是什么?是中国的巨大的市场消费力?是靠技术创新还是靠资本市场推动? 

汪立:我97年就从美国回到了中国,早期创业的时候我感觉到没有特别好的发展方向。其实中国民营创业企业发展的历史上,有两个非常好的机会。第一个是当初创业板开设的时候。当时的A股全部是蓝筹股,民营企业只能去海外上市。创业板的开设为民营企业发展提供了新的道路。第二个时机就是现在,目前我们有A+H的上市机制,香港的生物医药板块的18A章节条款及科创板的设立,都是非常鼓励医疗创新发展的一个信号。最近医疗器械的项目这么火热,其实也是二级市场在推动着一级市场的发展。现在的医疗器械的企业如果说要抓住这一波红利,应该是要非常拼命地往前冲。

赵瑞麟:我个人认为在中国除了资本市场的推动。怎么去平衡覆盖大众市场及医疗企业的盈利性是一个很重要的议题。在印度人口也非常多,但是医疗创新在印度没有做起来,主要还是价格太低,对于创新企业失去吸引力。中国同样拥有众多人口,怎么去平衡医疗产品单价及企业整体的盈利性,能够吸引到中国想要的技术,也能更多地在中国推广这个技术,这个动态过程也是医疗器械发展的驱动力之一。

 

医疗器械目前是投资和投行认为潜力更大的细分领域

 

主持人谈庆:最近这一段时间医疗器械企业在二级市场的估值涨的很高,当然最近这一两个月有些阶段性回落。但是我们还是不禁感到好奇,二级市场上医疗器械类项目估值已经达到峰值了吗?估值有可能继续创新高,还是已经开始回落?

郭榕榕:中金今年做了很多境内外的上市项目。对于医疗器械,我们的感觉是未来还有很大的前景。前几年投资及IPO集中在创新药,目前的趋势逐渐偏向医疗器械。科创板第一步上的大多数是创新药企业,随后也是放开了非常多的医疗器械企业。创新药已经非常火热了,医疗器械目前是投资和投行认为潜力更大的细分领域。以往国内的医疗领域还是由跨国企业来主导的,但是今年年初的新冠疫情也是展现了很多国内的医疗企业的实力以及引领大局的能力。我们投行的确曾经是更关注在创新药领域,但是其实机构内部重心已经侧向医疗器械的领域了。

汪立:今年的情况很有趣,年初受疫情影响,其实介入器械受影响挺大的,但是从后来的二级市场反应来看,疫情反而推动了整个医疗板块的快速上涨,可能是疫情下资金找不到一个好的出口,最后都流入到医疗了吧,疫情下大家都觉得医疗是刚需。从创业者的角度来看,我希望这一波估值红利期能长一点。拿投资机构投资创新药的观点来看器械,他们会发现医疗器械的企业资金需求量会小很多。因为香港生物医药板块的出现,有很多不太投资医疗器械的公司也开始投医疗器械,只是单家投资额会少一点,一投可以投好几家。这种模式也特别好,整体来说还是会持续带动医疗器械领域的发展。

谈庆:我也补充几句。从企业实际运营看,今年不同赛道受到疫情影响,介入领域大一点,近几个月在反弹恢复;有些领域如诊断、呼吸机,辰德都有不少覆盖,今年业绩大幅增长。未来会怎样,取决于创新及消费能力的上升,我们自己觉得过去几年我们低估了市场的发展速度,辰德相对是一个保守的机构,对技术看得更重,我们团队很多都是产业出身,自己卖过仪器设备,知道销售没那么容易,但是过去几年国产器械的市场发展还是多多少少超过我们的预期。

 

境内外多地上市将是必然趋势

 

主持人谈庆:上市有很多的选择,包括香港18A,科创板,以及创业板(一年后允许未盈利企业上市)及美股等,对我们的企业来说,去哪里上市也是一个重要的选择,想问问汪总、郭总对上市地点的选择怎么看?

郭榕榕:如果拟上市主体是一个中国境内架构的公司,从目前的市场环境看,还是首选国内上市,因为现在上市的门槛降低了,没有盈利的或者没有收入的企业符合条件的也可以申报,另外创业板注册制下的行业限制也放宽了很多,同时注册制在审核层面和发行定价层面都已经很市场化了,比较像港股和美股了,另外,现在境外上市还面临一定的不确定性,所以对境内的企业还是要抓住这一波政策的红利,在国内上市。但是对于红筹架构或者VIE架构的企业,拆架构再回境内上市,可能会面临较高的税务成本,同时今年的境外市场出乎意料的好,所以也看到大量的创新药企业也选择了在境外上市。对于医疗的企业来讲,他们的业务本身就有国内和国外的业务需求,所以选择境内和境外多地上市是个必然的趋势。

汪立:在不同的市场上市各有各的好处,在香港上市可以比较容易的获得港币或美元用来并购等海外交易,但香港市场的流动性不够好,在国内上市可能开展境外业务的资金不太方便获得,但流动性要好很多,现在H股全流通也推出了,所以我认为A+H是个更好的选择。

 

不惧外部环境影响,贴近客户坚持创新是医疗企业发展的硬道理


 

主持人谈庆:中国政府近两年在推进集中采购,对价格的控制慢慢从医药推到了医疗器械,久保田先生,您作为跨国公司来看,接下来医疗器械的市场价格会怎么变动?

久保田京一:作为跨国公司而言,价格肯定会有变动,但不变的是要保持创新;另外一个就是未来的产品线要跟客户、供货商和政府等保持好沟通,对于客户提供完整的解决方案。

主持人谈庆:对医疗器械来讲,中美关系影响了整个供应链的体系,想听听瑞麟和魏深豪中美关系对医疗器械的整个产业会发生什么样的冲击的看法?

赵瑞麟:整体来说,除了基因测序、大数据和AI这些比较敏感的领域外,医疗器械领域还没受到太大的冲击,但今年很难判断中美关系会进一步发生什么变化。实际上,从产业链的角度,很多中国的医疗器械公司还离不开美国的供应商,但目前为止,对医疗器械领域还没有太大的冲击。

魏深豪:因为中美特殊的双边关系,这种状态对于中国的医疗企业是个很好的机会,我觉得受中美关系的影响,目前中国的政策非常鼓励中国内部的创新,也非常鼓励中国的消费者去消费国内的产品。因为跨国公司面临了很多进出口的税负,中美问题事实上推进了跨国公司在国内建厂,这对于中国的产业链建立是有重大推进作用的,国内企业也应该抓住这波红利。